加息天平剧烈摇摆，资金出逃美股能走多远

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在银行业风波后，市场关注到近期美国经济数据的大规模疲软，美股走势也随着美联储货币政策预期的摇摆变得犹豫起来，标普500指数和纳指四周以来首次下跌。

随着财报季即将展开，加息周期对经济的影响将通过企业业绩更显著地表现出来。对于美股而言，成长与价值板块剧烈分化下的市场或将迎来新一轮考验。

美联储加息预期再起

上周美国公布的一系列数据几乎全线不及预期，范围从制造业、房地产进一步扩散至重要经济部门服务业。经历了突发性的地区性银行动荡后，外界对于美国经济的走势变得越发引人关注。

种种迹象表明，美联储近四十年来最激进的货币政策正在产生效果。受多种因素影响，近两周美国经济预期进一步放缓，亚特兰大联储GDPNow最新预测显示，一季度经济增速已经降至1.5%，较上月高位回落近1个百分点，投资者一度憧憬5月结束加息周期。不过对于美联储而言，仍然遥远的通胀目标或成为政策路径调整的重大挑战，特别是近期产油国组织OPEC+意外减产可能对能源价格的影响。

虽然稍早前公布的私营就业人数和职位空缺有所回落，非农报告依然显示出美国劳动力市场的活力。3月美国新增就业岗位23.6万个，求职者重返市场令失业率重新回到历史低位附近3.5%，薪资增速降至两年低位4.2%。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，美国2023年经济开局强劲，大部分增长发生在1月份，商业周期指标显示，2月份开始动能已经有所放缓。就业市场总体而言也有降温迹象，工资增长放缓，劳动力参与度上升，表明供需更加平衡。

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