宁德时代2022年业绩预告超预期，架构调整应对全新局势

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1月12日，宁德时代公布了2022年年度业绩预告：公司预计2022年度归母净利润为291-316亿元，同比增长82.66-97.72%；扣非后净利润为268-290亿元，同比增长99.37-115.74%。测算下来，公司第四季度归母净利润区间为115.08-139.08亿元，同比增长40.69-70.03%；环比2022年第三季度增长22.12-47.59%。

在去年如此之高的增速基数，尤其是今年三季度的生猛业绩之下，公司依然实现了同比和环比的强劲增长，不得不说宁王就是宁王呀，

新能源汽车双龙宁德时代和比亚迪，这两年的表现真是没话说，一再的超出市场预期，当然了，更准确说，宁德时代去年一季度低于市场预期了，而且把市场吓的不轻，引发了市场极大的争议。此前新能源大爆炸也解读了低于市场预期的原因，表示了对它的乐观，后面我们也都知道了，后面的业绩就一再的超出市场预期了。

Q4超预期的原因

之所以Q4再次同比和环比大涨，主要跟三个因素有关：中上游材料价格下降；储能顺利向下游转移成本；电池业务出货量继续高速增长。

从去年11月份开始，碳酸锂就从最高近60万元每吨拐头向下，现在已经跌破50万元每吨了。

除了碳酸锂，钴、镍、电解液、前驱体、正极等也都有了明显的降价，中上游的降价，加上下游需求依然处于高位，中游大大受益。

除了中上游原材料的降价，储能的价格顺利传导也是非常重要的因素。

去年由于新能源上游都是大涨价，导致中下游压力巨大，尤其是光伏行业，下游运营商无利可图，中游根本无法将成本向下游转移，只能自己承受涨价压力，尤其是大储，去年上半年，宁德时代的毛利率甚至只有6.43%，而2021年同期这个数字却是36.6%。好在从去年三季度开始，宁德时代逐步将成本压力向下游转移，Q4继续顺利转移。

关键词： 同比增长 非常重要 高速增长