贵州茅台：现金流下滑是受控股子公司影响

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在收入利润增长的情况下，茅台经营现金流下降引起不少投资者担忧。

1月9日，在贵州茅台2022年第三季度及近期生产经营情况业绩说明会上，公司相关负责人对该情况进行了回应。

“经营现金流下降。一方面受习酒公司剥离茅台集团影响，茅台集团在财务公司的存款减少；另一方面，茅台财务公司为提高收益，在银行做了不可提前支取定期存款。”

近期，白酒股走出反弹行情，作为龙头股的贵州茅台也不例外。1月9日，贵州茅台再度大涨，截至收盘涨2.08%，报1841.2元/股，总市值2.3万亿元。自去年10月底触及阶段低点以来，贵州茅台自低点涨幅近40%。

茅台现金流下滑？

“现金王”贵州茅台经营现金流突然下降，可能让不少投资者误以为，公司出现了头寸短缺。

此前，贵州茅台发布的三季报显示，公司经营活动产生的现金流量净额仅为94.05亿元，与上年同期的367.52亿元相比，同比下降74.41%。

对于现金流大幅下降的原因，贵州茅台在三季报中提到，主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司客户存款和同业存放款项净增加额减少及存放中央银行和同业款项净增加额增加。

1月9日，在贵州茅台2022年第三季度及近期生产经营情况业绩说明会上，有投资者提问，2022年第三季度财务报告中“经营活动产生的现金流量净额”94亿元，较上年同期大幅下降，这是否意味着茅台现金流下滑？

贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰回应称，经营性活动产生的现金流量净额下降是受控股子公司财务公司的影响，一是茅台的客户存款和同业存放款项净增加额为-134亿元，茅台集团在财务公司的存款减少，主要是受习酒公司剥离茅台集团的影响；二是茅台存放中央银行和同业款项净增加额为104亿元，茅台财务公司为提高收益，在银行做了不可提前支取定期存款，增加了现金流出。扣除财务公司影响，公司经营活动产生的现金流量净额为319.21亿元，同比增加30.8亿元，所以，2022年三季度经营现金流为负是控股子公司财务公司影响所致，和公司主营业务的现金流并没有关系。目前，公司生产经营正常，资金充沛。

关键词： 贵州茅台 财务公司 茅台集团