“煤超风”行情又要来了吗？

市场对煤炭股意见如此统一，是否意味着“煤超风”行情又要来了？贵州茅台股价涨过2000元的时候，市场很多声音说茅台具有金融属性，不可能会跌。结果呢，该跌还得跌，而且是大跌，谁也没想到跌到1333元？因此，当看见煤炭股快速上涨的时候，各位看官要注意风险控制。目前，你还可以吃瓜听故事，尤其转型新能源的煤炭企业。

“煤超风”行情又要来了吗？

近日，私募大佬东方港湾董事长但斌担任投顾的两只产品，分别公布了三季度最新一期的持仓，这两只基金均清仓了所有与新能源有关的股票，并对白酒股进行了大量的减持。同步，但斌将调仓目标锁定在未来可能成为“A股核心资产”的能源股上。

(资料图片)

看好煤炭股的不仅仅是私募。2022年第三季度，中庚价值领航混合型证券投资基金、易方达高质量严选三年持有期混合型证券投资基金、中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金、汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金都买入了神火股份，分别位居第七至第十大流通股股东；顺长城景颐双利债券型证券投资基金则成为山西焦煤的第五大流通股股东。

部分券商的研报显示，按照2022年三季度扣非利润年化PE为5.7倍，位于10年期估值低位，远低于A股整体估值水平。煤炭板块估值处在历史低位，提升空间大。

二级市场上，煤炭板块这几日的表现也相当抢眼。上周五，受山西前10个月产煤超10亿吨力保能源供应消息影响，A股煤炭板块震荡拉升，截至收盘，郑州煤电涨停，潞安环能涨了近7%、陕西煤业涨了近4%、山西焦煤涨了3.01%，其他煤炭股大部分都有相应的涨幅。煤炭指数也呈现出5连阳走势，且处于历史高位区域。

问题来了，市场对煤炭股意见如此统一，是否意味着“煤超风”行情又要来了？

公开资料显示，2021年以来，煤炭供需基本面严重失衡，导致煤炭价格超历史性的上涨，目前盈利水平已超过了以往。比如，上周五涨停的郑州煤电今年三季度净利润同比增长高达176.66%，2021年也达到了77%。陕西煤业今年三季度净利润同比增长率也高达近一倍。

数据显示，目前申万煤炭板块共纳入38家煤炭公司，在今年前三季度实现盈利的高达34家，占比接近九成；盈利能力出现增长的也有29家，占比接近八成。

部分业内人士认为，煤炭板块业绩增长拉低估值，而估值降低又提高了投资价值，从而引发了资金关注。

这只是煤炭股集体上涨的一个原因。降准、基建稳增长、地产政策放松等有助于改善需求预期，煤炭作为基建、地产的上游，基建预期，提升板块估值预期。

需要注意的是，如果地产等基建项目预期提升之后，对焦煤焦炭的预期就会随之提升。焦煤焦炭是炼钢的上游材料，相对应业绩拉升也会提振类如山西焦化等焦炭类股票价格的上升。

关键词： 证券投资基金 郑州煤电 陕西煤业