“重仓”贵州茅台，错了！庄涛“栽”在哪些个股上？

知名私募投资人的“瘾”有多大？尤其是在“喝酒”和“买消费股”方面。

波折的2022年，一度叱咤投资圈的“大牌”基金经理，遭遇了史无前例的业绩逆风。

(资料图片仅供参考)

市场风格巨变、地缘政治黑天鹅、突发的限制因素等等，成为了基金净值曲线向上的重重“阻力”。

但细细观察发现：市场走势“迷离”之际，一些基金经理返身重仓熟悉的品种，进一步放大了过度的净值波动。

其中，就有三位知名的百亿私募大佬，它们几乎同时在2022年上对白酒股予以重仓甚至加仓，也都同步面临净值严重“破位”。

这种投资举措，究竟该理解成“有理念”，还是“有瘾”？

净值罕见破位，懵了

百亿私募盘京投资，在2022年似乎被市场“打懵了圈”。今年以来，这家机构的产品净值回撤显著，管理人多次与持有人沟通，解释对市场误判的前后。

这家机构创始人是庄涛，曾是2010年冠军基金经理团队之一。

他2016年建立盘京投资，拥有20余年A股及港股投资经验，先后担任长江证券自营投资经理、航天科工财务公司投资总监、华商基金投资总监、中信产业基金董事总经理。

据朝阳永续，庄涛的代表产品盛信1期的年内净值跌幅达到30%（截至11月19日），跑输了同期宽基指数，这在其过去几年的投资生涯中相当关键。

他在最新的一场沟通中反思：持仓组合个股过于集中、交易判断错误是最主要的原因。

“重仓”贵州茅台，错了！

庄涛“栽”在哪些个股上？他沟通中的一句话提示了线索。

庄涛提及：“茅台一个月跌了30%，阶段性的打击了组合。”

回头看，今年10月贵州茅台股价确实跌幅接近30%，也正是在这个月庄涛的产品净值遭受到打击。

但在此前的今年5月，渠道纪录的一份沟通会议纪要显示：庄涛表示已一度把消费股卖出，并称“没有茅台做我的第一大重仓股是非常痛苦的选择”。

换言之，5个月前庄涛将茅台仓位下移（卖出），5个月后却被茅台跳水拖累，庄涛是否在年内又再次把茅台股“买了回来”？

这让人想起了，庄涛曾经的发言：在市场内坚持20年的老基金经理，都是酷爱消费股投资的。

套住了“大股东”，怨么？

林园可能不是业内规模最大的私募基金经理，但肯定是身家排前几名的。

作为曾经的知名个人投资者、超级大户，林园身上的标签无数，近年最有名的是贵州茅台“大股东”。

2021年6月的林园在贵州茅台股东大会上透露：“我持有茅台2%的股票，对茅台有深厚的感情的，它上市的第二年我就买了，现在占我总资产的近40%。”

有好事者当时算了下贵州茅台的市值，2%的股票价值500亿元以上！

从此，茅台“大股东”名声远播。

从公开信息看，林园确实把旗下产品重仓茅台股当做“规定动作”。相关月报显示：该公司旗下一些产品布局“和嘴巴有关”的优质消费类公司，能占到持仓市值四成左右。（截至今年9月末）

这也造成了巨大的“回撤”效果。

据私募排排网，今年10月林园投资旗下某代表产品的净值跌幅为14.54%。

在茅台暴跌的月份里，林园产品的净值也确实“不好看”。

“铁粉”净值回撤，巧么？

百亿私募大佬中，但斌也是贵州茅台的忠实粉丝，在多次茅台的年度股东大会，但斌与林园一同现身会场。

和林园不同，但斌的出名远早于他致富。他喜欢写书，金句远播，那句“时间的玫瑰”迄今仍是投资者教育的热门词汇。

在民间投资圈，但斌也是“茅粉”的代表人物。

据私募排排网，但斌管理的一只产品今年10月份净值跌幅为14.72%，与林园的上述产品表现“不约而同”的一致。

据悉，但斌是从2003年开始买入贵州茅台，他曾称茅台是酒中的黄金，“送钱的活菩萨”。

今年一季度，一度传出但斌快速降仓位的消息，之后他曾社交媒体透露剩余的仓位是龙头股票，他还指出：除非“累进制消费税”建议成为现实，颠覆公司的根本投资逻辑，否则长期看安全边际还是很高的。

当时就有媒体推测，但斌留下的很可能是茅台。而且白酒股，确实当时被担心“消费税”方面的压力。

换言之，在市场捉摸不定的时刻，但斌也依然“留住”贵州茅台。而过去的10月里，净值也确实不那么好看。

三个百亿级的私募大佬，在2022年10月份，同时栽在白酒股的“坑”里，这件操作的优劣成败，可能需要一段时间才能判定。

但有一个道理很确定，证券投资“不存在非卖品”，只有不断迭代进步的投资思维。

关键词： 贵州茅台 基金经理 投资总监