美联储委员博斯蒂克：美国通胀率将比3.4%略微高一点_世界快播报

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今晨一则信息发人深省，即日本名义薪资以近26年最快速度上涨，这是加剧日本央行转变政策预期的侧重。目前全球通胀隐患尚未消除，尤其伴随石油价格重上三位数即达到100美元的预期，国际加息潮将难以停止。如前所述日本薪资上涨以及其它发达国家收入不减现实，未来或将使通胀更加严重。正如今晨美国财长耶伦所言：美国经济强劲且富有韧性，目前仍处于有望避免衰退的道路上，但美国通货膨胀处于大幅下行的轨道上，通胀水平仍然偏高，未来降低通胀一直是拜登的首要任务。因此美联储委员博斯蒂克表示，如果未来有需要，美联储也可以考虑重新把加息步伐上调至50个基点，预计今年美国通胀率将比3%略微高一点。对此，市场值得思考美国通胀环境的延续性以及对全球通胀的带动性。尤其对美联储加息而言，美国通胀将是重要参数与动推进。

一方面是薪资影响加入通胀参数的叠加效应上升。日本数据显示，日本去年12月名义薪资以1997年以来最快速度上涨，涨势加速可能加剧市场对日本央行新行长政策转变的可能性期待。日本劳工部门统计去年12月日本就业人口名义现金收益同比增长4.8%，包括冬季奖金大幅增加，提振名义薪资增速远超过经济学家预期2.5%的增长。鉴于工资水平与日本央行政策调整的可能性息息相关，因此薪资的意外大幅增长可能引发市场对央行将在新任行长任内调整或退出刺激计划的押注。而美国早在去年就出现这种动向，经济数据中薪资上升与消费稳定和就业稳定相辅相成，美国劳动者薪资大幅增长是导致美国通胀率创40年高位的因素之一。

2022美国薪资报告显示的平均年薪超10万美元，美国技术人员平均薪资上涨7%。回顾去年，美国劳工部7月平均时薪较上年同期上涨5.2%，2022年全年每个月薪资同比增幅超过5%。美国薪资快速攀升表明就业市场紧俏，寻求招到并留住员工的雇主们以提高报酬为手段。对此美联储经济学家表示，薪资增长强劲是美联储委员们密切关注的问题。美国劳动力市场太过紧张、薪资增长过快是未来通胀新特点与新动向。

另一方面是增加收入是经济稳定前提与基础保障。据美国商务部数据显示，2022年美国个人可支配收入72%的薪酬总收入达13.53万亿美元，同比增长7.9%；个人支出达到19.92万亿美元，同比增长9.3%。按可比价计算，个人消费支出增长2.8%，这项经济占比从2021年的70.1%上升到70.6%。虽然市场正纠结或担心美国消费者面临美联储加息的利率压力之际，美国最新数据表明薪资稳定且增长依旧，去年12月美国个人收入环比增长0.2%，而去年第四季度经济增长的个人消费增速为2.1%，收入增加是此轮美国经济周期特性，尤其薪资稳定与就业稳定是当前经济重要支持，并且也是未来潜在通胀不减压力的核心参数。

美国商务部经济分析局2023年1月26日公布的经济数据显示，2022年第四季度美国经济增长2.9%，2022年全年经济增长2.1%，但经济总规模却达到25.4746万亿美元再创历史新高，尤其比较2021年增加21588亿美元，人均收入增加至7.65万美元，人均增加6483美元。这也是至今美国消费对经济贡献度稳健，收入为经济繁荣的前提和保障。上周市场瞩目的美国劳工部发布的1月美国非农数据，新增非农就业51.7万人，大幅高于预期的19万人；1月失业率3.4%，创近52年来新低，预期3.6%；其中最大的关键还是平均时薪同比上升4.4%，预期升4.3%。

因此未来美国薪资上涨局面或是叠加美国通胀潜力的关联重点，石油、能源和食品、粮食价格上涨并未停止，薪资和收入增长参数将是助推美国通胀的新角度与新态势，美国通胀环境并不轻松，美联储加息依据是加息鹰派坚定的背景与逻辑。此外美国输出通胀的环境、机制与循环逻辑将是欧洲乃至全球通胀难以避免的重启高通胀的隐患与推进。

目前市场舆论解读的偏颇存在，这与美联储基调不符，甚至频繁过度的预期指引导致现实判断失真是市场重大风险。毕竟美元话语权为主，美元狡猾的策略与基本方针将不会颠覆自己，反之美元稳住阵脚与扩大势力将是市场值得重视的美元角度个性与关联核心。预计美国通胀将重现，美联储加息不停歇，美元贬值将加深，国际金融市场震荡之间风险加剧值得警惕。

关键词： 数据显示 万亿美元 同比增长