曾因信披被罚的菊乐股份对大客户信披也存挑战 销售数据现“打架”、经销商大客户存疑点

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沪深主板全面施行注册制后，来自四川的区域性乳饮料企业四川菊乐食品股份有限公司(下称“菊乐股份”)近日更新了招股书，拟登陆深市主板。

其实，菊乐股份自2017年以来数次IPO，心心念念谋求A股上市，但一直在A股门外徘徊，此前还因未披露子公司出纳挪用近亿元资金而遭证监会处罚。《大众证券报》明镜财经工作室记者注意到，曾受内控、信息披露等问题困扰的菊乐股份，综合历次招股书和大客户信披来看，其对大客户相关信披的真实性、准确性、完整性方面仍有值得注意之处。

多家大客户销售数据“打架”

菊乐股份来自四川成都，主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，含乳饮料、发酵乳、灭菌乳、巴氏杀菌乳等为主要产品，尤其是乳饮料产品一直占公司营收半壁江山甚至曾超70%。2019-2021年的完整年度里，公司营收持续稳步增长，从8.29亿元增至14.21亿元。

作为区域性乳饮料企业，菊乐股份销售区域主要在四川，2019年、2020年占比甚至超过90%。同时，扎根四川并以成都市场为核心的菊乐股份对经销商相当倚重。2019-2022年上半年，公司来自经销渠道的销售金额占比只有2020年略低于70%，其余年份均在70%-77%区间，而且占比整体提升，从2019年的70%出头，提升至2021年的75%多，到2022年上半年进一步达到76.21%。

崇州市崇阳叶樯乳制品经营部便是公司经销商翘楚，最新招股书显示，2019-2021年其始终跻身菊乐股份前五大客户。其中，2019年为第五大客户，公司向其销售2101.39万元，2020年、2021年更进一步为第四大客户。

但是，翻阅菊乐股份2020年披露的招股书，则能看到公司2019年赫然向崇州市崇阳叶樯乳制品经营部的销售金额为2261.23万元(见图一)，这一数据与最新招股书披露的金额相差接近160万元，差异率超过7%。

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