作为“大到不能倒”的银行，瑞士信贷银行为什么总爆雷？

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作为“大到不能倒”的银行，瑞士信贷银行（下称“瑞信”）为什么总爆雷？

2021年，ArchegosCapital爆仓，瑞信损失55亿美元；同年，GreensillCapital倒闭，瑞信损失也达十几亿美元，更不要提上述爆雷对瑞信的信誉损害。2023年，硅谷银行倒闭引发全球市场动荡，3月15日欧洲银行股受重挫，又是瑞信领跌，当日一度暴跌30.8%，随着瑞士中央银行和瑞信自身采取积极措施，16日，瑞信开盘一度涨超40%，随后股价回落。

市场为何惩罚瑞信？瑞信还是不是“大到不能倒”？

欧洲工商管理学院(INSEAD)经济学教授、经济与政策研究中心（CEPR）研究员法塔斯（AntonioFatas）是国际货币基金组织（IMF）以及美联储的外部顾问，毕业于哈佛大学。

在接受第一财经专访时，他表示：“首先，我不认为瑞信没有偿还能力，或不得不倒闭。但如果到了那个地步，我认为它将被救助，瑞信不会被看着倒闭的。所以我同意，瑞信是‘大到不能倒’，但我认为还没有到必须救助瑞信的地步。”

而面对当前硅谷银行倒闭事件对全球市场带来的冲击波，法塔斯也稍显乐观。他表示，现在和2008年不同了，“如果今天美国的一家大银行遇到了麻烦，是会得到救助的。我百分之百相信他们（美国监管者）会迅速行动。”

“市场会攻击那些有弱点的银行”

第一财经：近三年来，每次市场爆雷，瑞信都会受到重创。为什么？

法塔斯：瑞信最近屡屡出现法律或者账面上的问题。他们做了一些错误投资，损失了大量资金，而市场会攻击那些有弱点的银行。在欧洲的一些大银行中，瑞信的名声并不是非常好。不过，我看到了银行的管理不善，但我没有看到任何本质性的、系统性的问题，而股票市场并不能很好地消化风险，所以他们抛弃了瑞信，去了其他地方。

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