环球聚焦：房企偿债高峰期密集来临，地产债市或将迎来关键拐点

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高歌猛进数月后，随着3月房企偿债高峰期密集来临，地产债市场或将迎来关键拐点。

地产债量价齐升

去年底房地产“三支箭”开弓以来，债市的“活水”正不断涌入房地产市场。

房地产信用债出现了量价齐升的局面。中指院最新监测数据显示，2月房地产行业信用债融资332.4亿元，同比上升15.54%，环比上升11.84%。与此同时，房地产债价格持续上扬，choice数据显示，截至3月3日，今年以来中证地产债指数今年涨幅达到5.3%。

融资量扩大背后，2月房企密集迎来中票注册“开闸”。中国银行间市场交易商协会官网披露，2月底，碧桂园、绿城、厦门中骏、雅居乐、成都兴城人居地产投资集团等5家房企中期票据集中获批注册，喜迎年后“红包”，累计可发行额度达390亿元。

2月初，万科、美的置业、新城控股、新希望地产、中国铁建5家房企中票也密集获准注册，总计金额达到669亿元。根据第一财经记者不完全统计，2月，房企获批的中票发行总额已达1071亿元。

值得注意的是，今年以来，随着发债房企范围不断扩容，部分出险房企发债也开始“破冰”。

根据交易商协会网站数据，2022年12月～2023年1月13日，中骏、雅居乐、合景泰富都各有一笔中票完成注册，拟发行金额分别为15亿元、18亿元、13亿元，宝龙也有一笔拟发行金额为15亿元的中票状态更新为“预评中”。此前，上述房企均曾有过一定信用风险，发债一度停滞。旭辉、中骏此前曾有商票逾期，宝龙、合景泰富的部分境外债涉及违约。

不仅如此，暂停已久的境外债发行也重新回暖，1月份，越秀、金茂率先在澳门金交所成功发行债券。根据克而瑞数据统计，2023年1月，80家典型房企境外债融资50.39亿元，环比增加91.5%。未来，海外债发行规模还有持续打开的空间。国际评级机构惠誉近期在近期报告中指出，未实质性违约或进行资本市场债务重组（包括债券交换或展期）的中资民营房企（未出险民营房企）的再融资需求在未来12个月将上升。2023年3月至2024年2月期间到期或可回售的境内及美元债券本金总额同比将增加8.9%，达1672亿元人民币。

关键词： 今年以来 发行金额 合景泰富