落后15年后，全球股市将在2023年轻松跑赢美国股市

美国银行（BankofAmerica）表示，如果美国投资者不改变本土偏好，不愿将股票投资分散到国际市场上，那么他们将在今年受挫。

美国银行投资策略师MichaelHartnett在最新发布的一份报告中表示，在落后美国股市15年后，全球股市预计将在2023年轻松跑赢美国股市。

报告指出，从2008年3月至今，投资100美元的美国股票，目前价值288美元；而同期投资100美元的非美国全球股票，目前价值仅为94美元，这突显了之前的差距。但现在，“美国（股票）在2023年的表现将逊于全球”。

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对此，美银列出了以下7大原因：

1.负收益率泡沫已经结束

“美国成长型股票在量化宽松/零利率期间的表现明显好于其他股票。而非美周期性价值股将在加息背景下跑赢大盘，”美国银行表示。根据该行的数据，2021年18万亿美元的负收益率债务已缩水至0美元，正式结束了始于2014年的泡沫。

2.中国重新开放

美国银行表示；防疫政策的调整将释放预防性储蓄，以提振家庭消费。随着中国经济全面重新开放，预计中国央行也将放宽金融条件。

3.美国对科技股的敞口过度

“截至去年第四季度，美国股市中所有科技股市值的占比为40%，新兴市场为19%，日本为13%，欧洲为7%。监管、利率等因素对科技行业影响很大，但投资者撤出科技行业的行动尚未开始，这对美国的伤害更大，”美国银行表示。对科技股的抛售将对美国造成最大的伤害。

4.股票回购

“自金融危机以来，美国股市已经回购了7.5万亿美元的股票（过去15年推动美国股市上涨的是企业，而不是投资者）。现在引入了1%的回购税（未来几年将不可避免地提高），外加更高的利率，这等于为回购融资的发债减少，”美国银行表示。

5.能源价格

美国银行表示：“油价上涨意味着石油出口国（美国、沙特阿拉伯）表现更好，油价下跌意味着石油进口国（日本、中国、印度、欧洲）表现更好。”自2022年3月见顶以来，美国基准原油价格已下跌43%，对石油进口国的帮助大于出口国。

6.美元

美国银行表示：“随着地缘政治紧张局势缓解、美国国内政治紧张局势加剧、全球政府和投资者分散投资，美元将自2023年开始下跌。”尽管美元贬值将有助于提振美国企业的盈利业绩，但如果人们对这种全球储备货币失去信心，可能会产生负面影响。

7.2022年已至高点

美银指出，2022年美国股票净流入1600亿美元、而欧洲股票净流出1070亿美元。而2022年美国在全球市场的份额已达到历史最高水平（63%）。这一趋势一旦逆转，都可能导致资金大量流入欧洲股市、流出美国股市。

关键词： 美国银行 万亿美元