五芳斋季节性波动困局：产品多元化败笔明显，还遭数千条投诉

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《港湾商业观察》廖紫雯

浙江五芳斋实业股份有限公司（简称：五芳斋，603237.SH）近期披露三季报显示营收、净利润均出现下滑趋势。

很显然，难以回避的产品单一问题，有着“粽子第一股”之称的五芳斋最终将如何突围局限性？粽子所引发的业绩强周期性该如何规避？委托加工的生产模式能否对产能起到所谓的灵活调节作用？产业转型之下的月饼系列或更多食品想象空间能否打开？

百年老字号的五芳斋正通过一系列举措来试图回应并解决上述问题，目前看起来似乎收效甚微。

三季度营收利润双下滑，依赖症显著

2022年前三季度，五芳斋实现营业收入22.64亿元，同比下降15.14%；实现归母净利润2.28亿元，同比下降19.23%；实现扣非归母净利润2.23亿元，同比下降8.51%。

单就2022年第三季度，五芳斋实现总收入4.548亿元，同比下降14.45%，实现归母净利润-1396万，实现扣非归母净利润-1682万。2021年同期，实现归母净利润-2313万。

2019-2021年五芳斋实现营业收入依次为25.07亿、24.21亿、28.92亿；实现归母净利润依次为1.63亿、1.42亿、1.94亿；实现扣非归母净利润依次为1.45亿、1.21亿、1.50亿。

针对营收净利润双下滑以及第三季度归母净利润为负是何种原因，五芳斋相关部门在回复《港湾商业观察》时表示，2022年3月以来，国内新冠疫情多点散发，上海、嘉兴、江苏等多地疫情反复，对公司生产经营造成不利影响。此外，由于2021年第一季度公司确认房屋拆迁补贴收入金额较高，2021年公司非经营性收入增加，导致各项利润指标基数较高，一定程度影响公司今年经营指标直观增长率。与此同时，以粽子为代表的传统节令食品存在明显的季节性特征，叠加疫情影响产能下降，公司收入呈现季节性波动。结合公司粽子单品销售规律看，历年第三季度均为相对淡季，但就今年第三季度业绩来看，公司同比盈利能力持续好转，淡季亏损正改善向好。

关键词： 同比下降 营业收入 盈利能力