全球快看点丨A股白酒板块三季度业绩反弹

A股白酒板块刚刚度过了一个黯然失色的三季报披露季。

(资料图片仅供参考)

在业绩端，白酒板块交出了一份环比回升的成绩单，单季度营收、利润同比增长16.61%和21.03%，增速分别环比提升3.47和7.26个百分点。白酒板块的增速不仅跑赢了A股平均水平，在食品饮料板块内部也强于食品。

虽然白酒业绩体现出行业韧性，但也暴露了行业今年面临的巨大压力。在疫情反复和消费疲软背景下，部分白酒的业绩一定程度来自于报表调节，行业的增长质量有所下滑。

在二级市场上，资金的用脚投票也体现出其对白酒后市的预期。白酒板块在10月经历了惨痛的下跌。10月份，A股市值王、白酒龙头贵州茅台（600519.SH）股价带头补跌，整个白酒板块当月连跌三周，单月跌幅达16.31%。

分化延续、高端最稳

今年第三季度，疫情依然是影响白酒行业的关键因素。

一方面，全国多地疫情反复，继续压制着白酒的整体消费需求；另一方面，由于部分大中型城市未再出现大规模疫情，当地的消费场景和渠道得到一定程度恢复。

高端白酒仍是行业内韧性最强的阵营。

第三季度，A股三家高端白酒营收同比增速为15.3%，归母净利润同比增速为18.1%。前三季度，高端白酒的营收和归母净利润同比增速分别为15.9%和19.3%。

贵州茅台（600519.SH）虽然三季度业绩增幅不及市场预期，但在整体上依然保持着稳健的经营节奏，当季营收和利润增速均超15%，达到集团增长目标。

茅台今年发力的直销渠道在三季度继续快速推进，渠道营收同比增长111.03%，营收占比达37.21%（同比提升16.92%）。

五粮液（000858.SZ）和泸州老窖（000568.SZ）两家酒企在三季度也有不错表现，前者增速超出市场预期，合同负债等经营数据水平较上半年有所回升；后者业绩预告则落于预告区间上限位置。

关键词： 贵州茅台 同比增长 得到一定程度恢复