新动态：全球市场的“心跳测试”：英国人玩崩了之后，轮到欧洲缩表了？

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继美联储和英国央行后，欧央行也将开启资产负债表紧缩（QT）。但对于何时启动，欧央行目前态度模糊。

在上周四的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示，欧央行管理委员将在12月寻求进行有关减少常规量化宽松（QE）项目下持债的讨论，并在12月决定减少购买资产的“关键原则”。但根据媒体最新消息，欧洲央行目前不打算在今年12月就宣布QT的启动时间。

市场分析认为，放弃12月就QT做出决定，将方便欧央行进行更多的评估。考虑到QT将如何影响市场在很大程度上是未知的，延后QT将能帮助央行决策者为金融市场的反应做好准备。

通胀压力下 欧央行面临艰难抉择

自2014年开始，通过持续的购买债券刺激经济（QE），欧央行的资产负债表上债券规模已攀升至5万亿欧元（总规模则攀升至8.8万亿欧元）。虽然持续的QE在一定程度上缓解了欧元区的经济危机，但在欧元区目前高通胀的背景下，启动QT资产负债表紧缩（QT）有其现实上的紧迫性。

最新数据显示，欧元区10月调和CPI初值同比上涨10.7%，再创历史新高，是欧央行2%目标的五倍以上。欧元区第一大经济体德国通胀率继续加速，10月调和CPI同比初值同比上涨11.6%，远超预期的10.9% 。

与此同时，欧洲国家巨大的财政支出计划则使通胀难以快速回落。

德国此前公布2000亿欧元一揽子计划（主要通过发债筹款）以缓解能源危机带来的冲击。欧洲其他地区的情况也是类似的，美国银行目前预计，明年欧洲政府债券净供应量将增加近4000亿欧元，为有记录以来的最高水平，远高于今年120—1450亿欧元的水平。

关键词： 同比上涨 资产负债表 欧洲国家