今热点：李晓星：三季度北向资金流入前三的行业

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“展望四季度和明年，我们总体认为在目前点位对于市场悲观已经没有意义，而应该用积极心态去挖掘市场机会，我们会逐渐加强组合的进攻性。”

随着10月下旬公募基金三季报陆续披露，银华基金业务副总经理、投资管理一部总监李晓星近日在基金三季报中撰写的五千字长文，引起投资者不小的关注。

《投资时报》记者注意到，李晓星三季度减持了部分价格预期见顶的周期股，以及一些低增速低估值的防守标的，增持了估值已经调整到合理区间、且未来增长预期良好的高增长成长股。

他看好的科技方向包括新能源汽车、绿色能源、现代化军工、半导体设备材料、国产软件、人工智能；看好的消费方向包括高端消费、大众消费、互联网、医美、化妆品、免税、农业以及医药国际供应链。

与此同时，李晓星在季报中还详细对十余个行业展开了分析，包括电动车、半导体、国防军工、信创、消费、医药、银行保险、地产等诸多市场关注度极高的板块。

在震荡市场中保持着高仓位、配置较为均衡的他，为何会这样操作？背后隐藏着哪些投资逻辑？尤其在市场目前热度颇高的信创领域，李晓星又有哪些独到见解？《投资时报》记者对李晓星撰写的这五千字长文，展开了详尽复盘。

银华基金业务副总经理、投资管理一部总监李晓星

热门赛道正发生这些变化

2022年是投资环境相对复杂的一年，俄乌冲突带来全球地缘政治焦虑以及石油天然气价格大幅飙升，国内奥密克戎的零星散发给经济复苏带来不少挑战。数据显示，2022年三季度，沪深300指数下跌15.16%，中证500指数下跌11.47%，创业板指数跌幅为18.56%。

行业层面，申万31个一级行业指数，受煤炭供需格局偏紧、欧洲能源危机和煤炭替代需求增加等因素影响，煤炭板块一枝独秀，以0.97%的涨幅收红；建筑建材行业因稳增长的实物工作量低于预期、房地产投资偏弱，电力设备行业因二季度反弹幅度较高造成拥挤度偏高、部分公司二季报不及预期、上游原材料价格居高不下、欧美政策打压担忧等因素影响，与行业处于下行周期的电子板块，联袂跌幅居前。

关键词： 指数下跌 副总经理 银华基金