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观焦点:五大险企业绩分化明显,产寿险现“冰火”两重天

2022-10-31 20:28:29    来源:东方资讯

10月28日晚间,A股五大险企(中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险)2022年第三季度报告全部披露完毕。

粗略计算,前三季度五大上市险企实现归母净利润合计约1565.37亿元,相当于日赚约5.73亿元。

如此盈利能力令人惊叹,但实际上,这一数据相比去年同期已经缩水超15.6%。


(资料图)

今年以来,A股市场出现较大幅度的下跌,行业整体投资收益水平承压,各险企之间业绩表现分化较大。其中,中国人保保费、净利双双实现两位数增长,而新华保险保费增长不足1%,但净利润却大跌近6成。同时,寿险公司和财险公司同样呈现“冰火两重天”,前者增长疲软乏力,后者承保利润量价齐升。

五大险企业绩分化明显

从负债端而言,今年前三季度,五大上市险企均成功保持了保费收入的正增长。数据显示,中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现保费收入6046.55亿元、5541.05亿元、5043.72亿元、3246.47亿元、1377.92亿元,合计保费达2.13万亿元,同比增长4.4%。

其中,中国人保、中国太保同比增幅领先,分别为10.1%、7.7%;中国平安为2.2%;而新华保险和中国人寿两家寿险公司增幅较小,均在1%以下,分别为0.9%、0.1%。

但在利润方面。今年前三季度,中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现归属于母公司股东的净利润764.63亿元、311.17亿元、234.95亿元、202.72亿元、51.90亿元。

整体来看,五大上市险企前三季度合计实现归母净利润约1565.37亿元,较上年同期下降幅度高达15.6%。

具体而言,五家上市险企中,仅中国人保1家净利润实现13.1%的正增长,其余4家均出现不同程度的下滑。其中,降幅高者如新华保险,同比下降高达56.6%;低者如中国平安,也下滑了6.3个百分点。此外,中国人寿、中国太保的净利润分别下降35.8%、10.6%。

对此,以新华保险、中国人寿为代表的部分利润下滑较为严重的险企,将原因归结于“资本市场的影响”。其中,新华保险的解释是:“在去年同期净利润高基数的情况下,本期受资本市场低迷的影响,投资收益减少,导致本期净利润同比减少。”而中国人寿也将原因归为权益市场波动加剧,投资收益下降。

今年以来,A股市场出现较大幅度的下跌,市场利率维持低位震荡。行业整体投资收益水平承压,上市险企业绩表现也出现一定分化。

多家披露了投资收益率的险企数据显示,年化净投资收益率和年化综合投资收益率均有所下降。

其中,新华保险前三季度实现投资收益357.62亿元,比去年同期减少129.61亿元;同时,该公司年化总投资收益率为3.7%,同比下降2.7个百分点。

产寿险现“冰火”两重天

对于各大险企分化较大的原因,业内普遍认为,除了因投资风格不同导致受权益市场波动的影响不一以外,与各公司不同的业务重点或许也有很大关系。

从今年前三季度的表现看,五大上市险企中,业绩表现较弱的中国人寿及新华保险均是以寿险为主的公司;而其他综合性险企表现相对较好。

单从寿险业务来看,另外三家上市险企旗下寿险公司也同样不好过。其中,人保寿险实现原保费收入824.65亿元,同比增长5.8%;实现净利润36.81亿元,同比减少30.7%。而太保寿险实现保险业务收入1897.39亿元,同比增长仅有4.4%。

业内分析人士指出,随着寿险转型改革的深入以及疫情爆发等因素的影响,近年来寿险行业始终面临诸多内外部发展考验。今年以来,国内外环境复杂多变,经济形势更加严峻,同时疫情多点散发,寿险行业无疑进一步承压。

而主营财产险业务的上市险企,不仅保费收入统统实现两位数增长,净利润相较寿险表现亮眼。

数据显示,今年前三季度,人保财险实现原保费收入3810.24亿元,同比增长10.2%;平安产险实现原保费收入2220.24亿元,同比增长11.4%;太保产险实现保险业务收入1338.85亿元,同比增长12.5%。

同期利润方面,人保财险、平安财险分别实现净利润259.48亿元、132.21亿元,同比增速分别为29.8%、20.2%。

对此,有分析人士称,随着车险综合改革的影响日益淡化,车险保费增速回暖,今年以来财险板块延续强劲复苏态势,承保利润量价齐升。

不过整体来看,当前保险行业仍处于发展转型的“阵痛期”,不少机构认为保险板块估值已经处于历史较低水平,估值进一步下行空间有限。

展望未来,东吴证券表示,寿险板块应静待拐点,2023年开门红无需过度悲观,财险则将延续高景气度。

联合资信认为,一方面,人身险行业将持续优化转型,车险业务发展趋稳,非车险业务收入占比或将持续提升;另一方面,现阶段资本市场波动仍较大,险企未来投资收益实现情况还需持续关注。

关键词: 新华保险 中国人寿 保费收入

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