天天热推荐：蜜雪冰城的加盟模式，让奶茶变得更简单

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奈雪的茶用上市揭开了茶饮企业盈利状况的神秘面纱，一季又一季的财报不免令人唏嘘，“高端”的高价奶茶并没有看上去那么的赚钱。这也令外界对蜜雪冰城的盈利状况越发好奇，采用高价+直营模式的奈雪的茶日子过得紧紧巴巴，平价+加盟模式又将在蜜雪冰城身上碰撞出怎样的火花？

2021年9月，蜜雪冰城在河南证监局接受了辅导备案，一年后，证监会披露的一份报告显示，蜜雪冰城已经完成上市辅导工作。能在国内A股上市意味着，蜜雪冰城在近3年时间内均实现了盈利。仅这一点，就已经胜过不少同行。

尽管蜜雪冰城的招股书上亮点颇多，但令“雪王”得以登陆A股的“制胜秘笈”，也可能也会成为公司进取之路上的隐患。在蜜雪冰城的小小王国里，“人口红利”可能正在消退。

不卖奶茶，怎么赚钱？

招股书显示，2019-2021年3年间（下称“报告期”），蜜雪冰城的营业收入翻了4倍，分别为25.66亿元、46.80亿元和103.51亿元，同比增速分别为82%和121%。归母净利润分别为9.22亿元、16.44亿元和25.55亿元，同比增速分别为42%和202%。

对比奈雪的茶不久前发布的财报，2022年上半年，该公司收入20.44亿元，同比下滑2.8%，净亏损2.49亿元，较去年同期的4800万元净利润下滑618.75%。

也就是说，如果奈雪的茶继续保持上半年的营收规模，则其2022年全年的收入甚至赶不上蜜雪冰城2020年的收入水平。

一杯奶茶，无论是来自奈雪的茶还是蜜雪冰城，它是一种尤其简单的产品。不同的是，蜜雪冰城用加盟制的方式，让奶茶变得更加简单。从收入结构上看，蜜雪冰城总公司与消费者之间的关系非常微弱，作为一家新消费企业，它并不直接卖奶茶，它本质上做的是B端的生意。

报告期内，蜜雪冰城的门店总数从7225家增至20465家，加盟门店在其中的占比从99.5%升至99.8%。数量庞大的加盟店，每一家都是蜜雪冰城的客户。招股书显示，蜜雪冰城的客户集中度非常低，前五大客户均为个人。最大的客户名为王松，2021年全年，他从蜜雪冰城处进了7833.85万元的货。

关键词： 蜜雪冰城 年上半年 报告期内