热点在线丨消费金融的两大矛盾

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消费金融作为一种特殊的金融业务，与普通金融业务有着不同的金融特征，也与一般的实体经济有着不同的经济特征，这导致消费金融在供给、需求与供求这三个方面，存在一些天然的、深层次、难以克服的矛盾问题。

一、供给方面的矛盾

从生产供给者的角度看，消费金融存在一些深层的矛盾，是导致消费金融业务高价格的重要原因。

1．数量与价格的普惠矛盾

一般实体经济中，规模经济是最基本的一个特征，即随着业务规模增大，单位成本趋于递减。但是，消费金融却并不具有这样的一般特征，而是相反，产生规模扩大与成本递增的悖论，即普惠悖论。普就是要扩大金融服务规模和范围，需要不断下沉客户群，服务信用程度较低的客户，必然带来较大的信用风险，提高风险成本和产品价格，就难以做到惠。对于客户而言，就是普惠金融的可获得性与可负担性之间的矛盾。对于较低信用的客户而言，要想提高消费金融的可获得性，就不得不承受较高的价格和成本，甚至，即使愿意付出较高的价格和成本，也可得不到消费金融的覆盖。

产生普惠悖论的根源在于消费金融的主要成本不是运营成本，而是风险成本。大致地，运营成本随业务规模增加而递减，而风险成本却是随着业务规模增加而递增的一种特殊成本，因为随着业务规模增加和低信用客户比例的增加，必然带来风险成本的递增。

2．价格与风险的逆向选择矛盾

如果说普惠无法兼顾，那普而不惠就能成功吗？不，普而不惠虽然可以回避普惠困境，但却又会进入另一个矛盾——价格与风险的逆向选择困境。俗话说，羊毛出在羊身上。下沉客户，信用风险提高，虽然可以通过提高价格覆盖高风险，将高风险成本转嫁给消费者。但这只是消费金融机构的一厢情愿。对于高价格的消费金融产品，消费者怎么应对呢？过高价格的消费金融产品，给本就低收入的消费者带来高昂的还款成本，要么是在事前未能考虑清楚这种成本压力导致事后东拼西凑勉强还款，转嫁给了亲朋好友；要么实在无力还款造成坏账和信用损失；甚至还可能事前就知道还不起也没有打算还，只想不管三七二十一，钱先借着再说，事后再想方设法逃债。高息压力可能吓走和挤出那些守信还款的借款者，就剩下那些本身就想着恶意逃债者还在想方设法地借款。在缺乏有效个人破产和严格失信惩罚制度的环境下，主观的道德风险和逆向选择可能是消费金融不良率和拨备率较高的重要原因，最终导致守信客户付出高额利息和企业付出高额风险成本为失信客户买单，进一步扭曲消费金融市场和个人信用市场。所以，消费金融总是面临高价格与高风险成本、低价格与高营运成本之间的两难选择。

关键词： 业务规模 逆向选择 金融业务