全球球精选！10年期美债收益率突破3.5%，8月通胀超预期

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在美联储紧缩预期推动下，作为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率再度攀升。

9月19日，10年期美债收益率自2011年以来首次升穿3.5%关口，一度触及3.516%，突破了6月中旬以来债市的一道关键心理防线。20日10年期美债收益率再度上涨，一度涨至3.54%上方。

与此同时，19日2年期与30年期美债收益率间的倒挂程度进一步加深，走阔至约45个基点，创下2000年以来最高，表明美国经济面临的衰退风险正与日俱增。

德邦证券首席经济学家芦哲对21世纪经济报道记者分析称，今年以来，10年美债利率的走势可划分为两个阶段：一是上半年的快速上行阶段。这一阶段由紧缩逻辑主导交易，10年美债利率从年初的1.50%快速飙升至6月FOMC会议前的约3.50%；二是下半年以来的高位盘整阶段。这一阶段的交易同时掺杂着紧缩与衰退逻辑，因此10年美债利率在2.50%-3.50%的区间呈现出高位宽幅盘整的形态。

随着衰退担忧逐渐升温，“全球资产定价之锚”接下来的表现成了市场关注的焦点。

十年期美债收益率突破3.5%

在10年期美债收益率攀升背后，美联储紧缩政策是关键原因。

自今年3月以来，美联储已将基准利率上调了225个基点，预计将在本周的议息会议上再度加息75个基点，遏制居高不下的通胀。

美国8月通胀超预期成了推动10年期美债收益率涨破3.5%的“最后一根稻草”。美国劳工部13日公布的数据显示，8月份消费者价格指数环比上涨0.1%，7月份为持平，8月通胀同比涨幅为8.3%，高于预期的8.1%。剔除波动较大的食品和能源，8月核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%，双双高于预期。

面临数十年未见的“高通胀时代”，美国前财政部长萨默斯警告称，美联储不应当在大举收紧货币政策方面犹豫不决，如果犹豫将会造成更大的经济损害。“历史记录了许许多多的案例，针对通胀的政策调整如果过度延迟，都会带来非常重大的代价”。

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