天天视点！酱油一哥丢了3000亿，这事儿大吗？

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文｜市值观察，作者｜徐风，编辑｜小市妹

(资料图)

海天味业，终究是不香了。

今年上半年，海天味业营收135.32亿，同比增长9.7%，净利润33.93亿，同比增长1.2%。尽管相对于一季度数据有所好转，但对比2021年前动辄20%以上增速，算是正式告别了高增长时代。

业绩放缓的同时，海天味业又因前员工发布的不当言论被推上了风口浪尖。

其实在舆论谴责背后，更需要海天焦虑的，是自身的未来成长问题。

“底牌”不多了

2021年，被海天称之为“极其困难的一年”，但从当下看，这仅仅只是个开始。

对于2022年海天提出的营收净利增长均超10%的业绩目标，管理层还是不免乐观。在一季度的传统消费旺季，海天业绩不及预期，净利润同比下降6.36%，而上半年净利增速仅1%出头，离年度目标还很遥远。

同时，经营的疲态直接反映在了股价上。自2021年初至今，海天的股价接近腰斩，市值蒸发超过3000亿，曾经的白马龙头一蹶不振。

对于海天的现状，不少人将之归结为宏观和行业基本面变化。这些因素固然会产生影响，但海天自身经营战略出现问题是更为关键的原因。

作为调味品行业龙头，海天的核心壁垒在于规模优势，尤其是线下经销商渠道覆盖。而在数字化转型背景下，如果战略上没能及时调整，曾经的优势甚至可能成为掣肘。

如家电龙头格力就因过于依赖线下经销商渠道，在转型时因为线上线下利益冲突导致困难重重。据赛迪研究院报告，2021年格力线上营收占比仅在13%至14%左右，远低于行业平均的52.9%。

很显然，海天仍然在固守线下。目前公司线下渠道已做到省市的100%覆盖，县城能达到90%以上。2021年末，全国经销商已经高达7430家，而同属调味品行业的中炬高新、恒顺醋业、千禾味业等还在2000家以下徘徊。

关键词： 海天味业 同比增长 及时调整