世界微速讯：A股中报分析：冷门行业的“预期差”

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8月业绩披露窗口已经结束，A股2022年中报整体缺乏亮点，全部A股/非金融板块2022Q2单季度净利润同比增速分别为+0.5%/-2.7%，大类行业中只有工业板块维持正增长，消费、TMT、医药板块均明显承压；但结构上，部分“冷门行业”个股在中报披露次日出现大幅上涨的情况，成为中报的结构性亮点。我们从行业划分、交易特征、机构覆盖、盈利预测等多方面对上述超预期个股进行了分类研究，认为相关个股在7-8月行情中处于相对滞涨的状态，当前市场也在加速对这些有“预期差”的行业进行研究覆盖，后市值得重点关注。

▍A股行情综述：8月A股延续了高波动状态。

8月A股延续了7月以来的高波动特征，市场整体调整过程中，大盘蓝筹更具防御价值，上证50（-1.1%）、沪深300（-2.2%）8月涨跌幅靠前；风格层面，8月金融（+1.0%）、稳定（0.0%）表现偏好，成长（-4.6%）、周期（-4.4%）表现较弱。估值层面，截至8月末，2/3的中信一级行业动态估值分位数低于2010年以来30%分位，最新动态估值超过历史均值的行业共5个，包括汽车（90%）、食品饮料（82%）、消费者服务（67%）、综合（58%）以及机械（51%）。场内杠杆方面，8月两融交易额占两市成交比重略微回落至7.6%的水平，市场平均两融维持担保比例也回落至270%的水平。

▍A股中报分析：寻找细分行业的“预期差”。

2022年A股中报盈利整体较弱、大类行业结构上缺乏亮点，剔除新股的可比口径下，全部A股和非金融板块2022Q2单季度净利润同比增速分别为+0.5%和-2.7%，工业/消费/TMT/医药/大金融同比增速分别为+8.4%/-8.0%/-17.1%/-7.1%/-0.8%，只有工业板块维持个位数增长。我们定义过去几个季度盈利、2022Q2单季度扣非净利润同比环比改善、披露中报下一交易日相对一级行业超额收益5%以上的个股，为有预期差的绩优股（179只），其中近期热度较高的赛道股共62只（占比35%），其余117只定义为“冷门行业”个股，进一步分析如下：

关键词： 冷门行业 食品饮料 盈利预测