当前速读：定制家居行业半年报：营收规模下滑，整装业务“腰斩”

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如果说家居行业正在步入“艰难时期”，那么整装业务就被众多家居企业视为穿越周期的诺亚方舟。

从定制家居上市企业披露的2022年半年报来看，过半企业出现了营收、净利下滑，即便如行业头部欧派家居（603833.SH），也出现了经营性现金流“腰斩”的情况。

一方面，大宗业务纷纷出现大幅下滑，上半年仅有金牌厨柜（603180.SH）一家大宗业务录得增长，我乐家居（603326.SH）则同比减少超七成；而被家居企业寄予厚望的整装业务仍处于起步阶段，比如索菲亚（002572.SZ）去年底开始大举进军整装业务，但上半年显示占总营收的比例仍较低，行业先行者尚品宅配（300616.SZ）的整装业务营收甚至出现同比下降超五成的情况，出乎市场意料。

“整装”概念的兴起，逐步打破了部分企业原本以单一产品取胜的行业态势，但目前更多是跨品类产品的初级集成整合，真正的产品革新尚未到来。市场及消费者对整装概念尚未有很高的认可度，也因此目前整装模式仍处于做大客单价的阶段，部分家企出现利润未能提升甚至因为整合成本较大导致短期利润下降的情况。

从定制家居企业半年报也能明显看出，多数家企的整装业务均取得营收增长，但因为营收占比小，利润不高等原因，未能明显改善企业整体的利润情况。

地产行业不景气，家装行业随之受到的影响愈来愈深，前几年依靠大宗业务突飞猛进的高光时刻难以再现；而整装业务仍面临着不赚钱、同质化严重、成熟期尚未到来的问题，对于家装企业而言，改变、跨界、数字化都是今年以来的重要关键词。

行业腰尾部企业逐渐“掉队”

无论是此前的大宗业务风口，还是接下来的整装业务新赛道，家居行业的头部企业在渠道整合、产品研发上都有较大优势，加上整体行业仍处于争抢市场份额的阶段，从而头部企业进一步拉开与腰部企业的距离。

关键词： 明显看出 同比减少 突飞猛进