环球热点评！资本市场持续震荡，ETF规模突破1.5万亿

今年以来资本市场持续震荡，ETF基金份额与规模双双逆市攀升。截至2022年9月2日，年内ETF份额累计增加逾3400亿份，ETF总规模已突破1.5万亿。随着ETF市值规模的增长，市场中规模超过百亿的旗舰型产品不断增多。

(资料图片仅供参考)

尽管总规模再上新台阶，ETF基金市场分化依然显著，基金公司及产品头部效应愈演愈烈。业内表示，以国外的被动指数基金占比为标准，我国ETF及指数基金产品仍有很大的发展空间。但新的指数开发及产品设计难度加大，需要兼顾独特性与市场接受度。

ETF总规模达1.52万亿

2004年我国首只ETF产品诞生以来，国内ETF净值整体呈稳健上升的态势。2004年国内ETF规模仅为54亿元，此后一路发展，并在2020年首次突破1万亿元，截至2022年9月2日最新数据，国内ETF规模已达15194亿元。

Wind统计显示，截至9月2日，年内ETF份额累计增加3436亿份，较去年末同期增长33.45%，达到1.37万亿份；ETF总规模增加1076亿元，较去年末增长7.62%，达到1.52万亿元。具体到各类型来看，与去年底相比，跨境型ETF、股票型ETF、货币型ETF规模增幅相对较大。

ETF基金总份额及总规模的增加，一方面源于存量基金的“成长”，但主要源于新发基金的贡献。据统计，合计103只ETF基金于2022年以来成立，最新总规模842亿元。其中，华安中债1-5年国开行债券ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF等政金债ETF成为新发基金规模主力军。

目前,国内ETF以股票型ETF和货币型ETF规模居前。Wind统计显示，截至2022年9月2日，国内股票型ETF和货币型ETF规模分别为9485亿元和3448亿元，占比分别为62.4％和22.7％。跨境ETF规模为1444亿元，占比为9.5％。商品型ETF及债券型ETF则规模较小，分别为230亿元及586亿元。

随着ETF市值规模的增长，市场中规模超过百亿的旗舰型产品数量攀升。截至9月2日，国内市场共有34只ETF产品资产净值超过100亿元，其中华宝现金添益ETF和银华交易货币ETF规模更是突破千亿。

股票ETF中，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、国泰中证全指证券公司ETF等规模领先，合计24只股票ETF最新规模超百亿。

值得一提的是，从产品数量来看，2004年来国内ETF数量逐年增加。方正证券研究报告指出，国内ETF产品数量在2014年首次突破100只，2019年再度突破200只。而据Wind，截至2022年9月2日最新数据，国内ETF数量已经达到了736只。

头部效应愈演愈烈

在ETF总规模持续攀升的同时，ETF产品分化明显加剧。非货ETF中有9只ETF规模超过200亿元，但同时规模不足5000万元的迷你ETF多达113只。

Wind统计显示，截至9月2日，除货币ETF外，华夏上证50ETF的最新规模为513.74亿元，华泰柏瑞沪深300ETF规模为441.8亿元，南方中证500ETF规模为385.39亿元，国泰中证全指证券公司ETF、华夏上证科创板50成份ETF规模超过300亿元。

而目前规模不足1亿元的ETF基金有227只;其中，有113只ETF规模不足5000万元，即清盘红线以下。

富国创业板ETF、招商中证沪港深500医药卫生ETF、浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF等6只ETF规模不足千万;国泰中证沪港深动漫游戏ETF、华夏沪深300ESG基准ETF等21只ETF规模不足2000万元。

从基金规模集中度来看，相较于去年末，今年基金产品规模头部效应更加明显。Wind显示，最新规模超50亿的ETF有62只，规模合计1.15万亿，在ETF总规模中占比达到74.2%。而在去年末，规模超50亿的ETF有47只，规模合计不到万亿，在ETF总规模中占比不到7成。

不仅ETF单只产品间规模分化严重，不同基金公司间ETF基金规模分化也比较显著。Wind统计显示，华夏基金管理的ETF规模为2319亿元，规模居于首位。华宝基金银华基金的ETF管理规模分别为2182亿元和1939亿元。此外易方达基金国泰基金和华泰柏瑞基金管理的ETF规模同样比较靠前，分别为1542亿元、945亿元和903亿元。

深圳一家中型公募市场部人士表示，“各类ETF遍地开花、新增规模爆棚,折射出基金公司布局之迅猛。相较于其他类型基金产品，ETF更容易出现马太效应，因为流动性好、规模偏大、交易量大的场内基金，更容易吸引机构和大户等资金。随着头部基金公司积极发行ETF，产品线渐趋完整，行业竞争进一步加剧。”

不过他同时表示，以国外的被动指数基金占比为标准，我国ETF及指数基金产品仍有很大的发展空间。对于目前尚无明显规模优势的基金公司而言，布局ETF的战略突破口或在于公司自身的资源禀赋。

关键词： 基金公司 指数基金 华夏上证