世界聚焦：朱里安·罗伯逊：对冲基金的投资策略

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对冲基金老虎基金管理公司(TigerManagement)的亿万富翁创始人朱里安·罗伯逊刚刚去世，享年90岁。

罗伯逊是一位价值型投资者，他在退休后指导并投资了新一代的基金经理，他本人则在2000年初互联网泡沫破灭时关闭了自己的基金。

以下是我从这位著名投资者身上学到的一些东西。

1、“聪明的想法，基于详尽的研究，然后下大赌注。”

“听到一个故事，如果感觉正确的话，认真分析并积极买入。”

罗伯逊的一位同事说:“当他确信自己是对的时候，朱利安就会孤注一掷。”乔治·索罗斯(GeorgeSoros)和斯坦利·德鲁肯米勒(StanleyDruckenmiller)的情况类似。巨大的错误定价并不经常出现，一旦出现，像罗伯逊这样的人就会下很大的赌注。

这并不是他所说的“枪林弹雨”策略，而是一种耐心的方法，用对他有利的几率来寻求下大赌注。研究和关键分析对罗伯逊很重要。耐心，自律同时富于进取心是一种罕见的组合，罗伯逊已经证明了他拥有这些品质。

2、“对冲基金是棒球的反面。在棒球比赛中，你可以在一支1A联盟球队中打出40个本垒打，却赚不到什么钱，但是在对冲基金里，你会根据你的击球率来得分，所以你应该去你能找到的最差联盟，因为那里的竞争最少。你可以为达勒姆公牛队打出很多好球，但你还是赚不到任何钱。但如果你在大联盟打球，即使你的击球率不是特别高，你仍然可以赚很多钱。”

“在低级别联赛比在大联盟平均击球率更高，因为那里的投球没有大联盟那么好。这么干是对的，而对冲基金更应该进入那些竞争较少的领域。例如，我们最初进入韩国的时候，大多数人还没有在韩国投资。我们在日本投资了很长一段时间之后，投资日本才变得时髦起来。在这个行业表现良好的最佳方式之一，就是去那些尚未被研究能力开发的领域，尽你所能地开发它们。”

关键词： 对冲基金 基金经理 基金管理公司