全球观察：北交所企业具备吸引力，首批北交所主题基金仓位现分歧

近期，第二批北交所主题基金获批的消息受到关注。

(资料图片仅供参考)

景顺长城基金、泰康基金、中信建投基金旗下3只北交所主题基金同时获批，其中，景顺长城北交所精选两年定开混合、中信建投北交所精选两年定期开放混合均于7月25日发售。

基金经理均透露了后市主要关注的方向，在北交所个股选择上，看重企业的成长性和业绩确定性，同时，需要合理地动态界定企业估值。

两只新产品同台竞技

时隔8个月，7月25日，第二批北交所主题基金两只产品正式发售。与第一批相似，两只基金募集规模上限均为5亿元，主要投资于在北交所上市的企业，封闭期内，基金投资北交所股票的比例不低于非现金资产的80%。

对于北交所主题基金的管理，基金公司均派出实力健将。景顺长城北交所精选两年定开混合拟任基金经理张靖管理经验超10年，历史业绩突出。配置方向上，张靖表示，对行业和风格没有偏好，配置会相对均衡，关注公司的成长性、业绩的确定性、估值的合理性。

在张靖看来，北交所上市公司市场空间广阔，这是公司成长的前提；业绩是验证公司成长的试金石，有质量的盈利是公司进入成长期的佐证，也是投资安全边际的保证，对业绩兑现期太长的公司保持警惕；同时，规避估值过高品种，以合理的估值对目标价进行厘定，注重安全边际和投资性价比。

中信建投北交所精选两年定期开放混合拟任基金经理周紫光、孙文均擅长新兴领域研究和投资。周紫光、孙文表示，投资方向将专注于“特新”中小企业、赛道龙头公司，重点关注企业的发展空间和成长性，优先选择具有良好发展趋势和成长潜力的企业。具体赛道方面，更看好与能源转型变革方向切实相关的行业，以及科技创新带来新需求或提升全球市占率的相关方向，如低碳环保、光伏、风电、储能、汽车的电动化和智能化、半导体、虚拟现实等行业空间大、增速快、有优势竞争力的细分领域。

北交所企业具备吸引力

中信建投基金认为，北交所企业的估值具备相对吸引力。北交所企业具备三大特征，一是多家北交所企业2021年营收增速和归母净利润数据亮眼；二是创新属性强，行业覆盖工业材料、信息技术、医药健康、“双碳”、消费等多元细分创新领域，战略性新兴产业、先进制造业等行业企业占比超八成；三是后备企业潜力大，多家企业获得国家或省级“专精特新”“单项冠军”等认定。

景顺长城基金认为，综合来看，相比于主板、科创板和创业板的上市门槛，北交所对企业上市的限制更为灵活，但加强了对流动性和资金用途的要求，并增修了多项监管制度。对于具有创新优势和高成长性的中小企业而言，更适合从直接融资渠道获得资金。此外，北交所引入做市商制度，完善市场机制，定价更有效率，市场运行有望更平稳，为基金运作提供了良好的市场环境。

首批北交所主题基金仓位现分歧

近期，去年11月成立的首批8只北交所主题基金二季报全部披露完毕，部分产品高仓位运行。嘉实基金、汇添富基金北交所主题产品仓位超过87%，其余6家产品仓位不足70%。

从业绩来看，广发基金、汇添富基金等公司旗下北交所主题基金大幅跑赢业绩比较基准。

嘉实北交所精选两年定期混合基金经理在季报中表示，北交所的投资标的市值普遍偏小，研究壁垒较高，但通过调研，仍然发掘了很多具有优秀品质的企业家，北交所多家上市公司市值被明显低估。二季度，已积极提高北交所权益部分仓位。

万家北交所慧选两年定期开放混合基金经理回顾，二季度北交所股票配置以新能源、电子设备、机械行业、医药等行业的细分市场龙头和专精特新龙头企业为主，尤以新能源产业链条中的优质公司为布局重点。同时，也看好北交所其他细分领域中的“专精特新”标的，包括但不限于医药、高端制造、现代服务业等行业标的，尤其是在核心技术、管理能力、市场空间上具备较强优势的细分行业龙头。

关键词： 中信建投 基金经理 汇添富基金