焦点速递！斯达半导新能源收入占比接近一半，SiC 快速突破

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7月14日，公司发布2022年半年度业绩预告，实现归母净利3.4-3.5亿元，扣非归母净利3.25-3.35亿元。

点评：

二季度经营业绩大幅增长。

公司公告2022年上半年实现归母净利3.4-3.5亿元，同比增长120.80%至127.29%，按中值计算，22Q2单季实现归母净利1.94亿元，同比增长337%，环比增长28%；实现扣非归母净利3.25-3.35亿元，同比增长129.49%至136.55%，按中值计算，22Q2单季实现扣非归母净利1.85亿元，同比增长329%，环比增长28%。

新能源收入占比接近一半，SiC快速突破。

2022年上半年，公司主营业务收入快速增长，产品在新能源汽车、新能源发电、储能等行业快速放量，新能源行业收入占比从2021年的33.48%快速提升至2022年上半年的47.37%，占比接近一半。同时，公司车规级SiC模块在新能源汽车行业开始大批量装车应用。

涨价有望超预期，进一步增厚经营业绩

据乘联会数据，2022年6月中国新能源乘用车零售销量达到53.2万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%；1—6月中国新能源乘用车零售销量224.8万辆，同比增长122.5%。受俄乌冲突影响，全球石油价格高企，促进新能源发电装机量快速提升，据国家能源局数据，2022年1—5月中国光伏发电新增装机容量23.71GW，同比增长139%。年初以来，国际功率大厂英飞凌/意法半导体陆续上调产品价格，IGBT交期从之前的26-30周拉长至22Q2的40-52周，而正常情况下IGBT交期仅为8-12周。在下游高景气，行业缺芯涨价加剧背景下，公司产品售价有望超预期，进一步增厚经营业绩。

盈利预测与估值：根据中报业绩预告披露情况，我们上修盈利预测，预计2022/23/24年公司归母净利分别为7.6/11.9/16.5亿元，对应PE为82/52/37倍，维持“买入”评级。

关键词： 同比增长 经营业绩 环比增长