焦点日报：为什么市场上会出现银行存款利率倒挂？

钱在银行存得越久，利息却越少。如此“反常”现象近日出现在金融市场。这在中国金融市场上非常罕见。

据南方周末记者不完全统计，包括工、农、中、建在内的四大国有银行、部分股份行和城商行均出现了长期存款利率“倒挂”。所谓“倒挂”，是指短期限的存款利率高于长期限存款利率或者持平。

(资料图)

其中，工商银行、农业银行与中国银行3年存款利率最高为3.15%，5年存款利率则为2.75%。建设银行3年期定存达到5万元人民币可上调至3.15%，但5年期存款利率并不上调，同样出现明显利率倒挂。

部分股份银行与城商行也有类似现象，譬如招商银行3年期与5年期定期存款利率均显示为2.75%。

存款本质上是储户对银行的一笔投资，按照“高风险=高收益”的规律，存款期限越长、客户承担的流动性风险越高，回报率（利息）也理应更高。

然而利率“倒挂”为何出现？又会产生怎样的影响？

银行“用脚投票”

为什么市场上会出现银行存款利率倒挂？

上海国家会计学院金融系主任叶小杰公开指出，3年期、5年期存款利率“倒挂”是银行主动控制成本的一种表现。

存、贷息差是银行的主要利润来源之一，若银行的存款利率不变，贷款利率越低，息差部分的利润也就越低。

他解释，之所以会出现5年期存款利率比3年期还低，是因为银行预期未来存款利率还会下降，因此现在获取长期存款不划算。如果银行吸收的5年期存款过多，就相当于提前锁定了这部分资金的成本，不利于在后续随行就市降低成本。

而5年期的存款之所以低于3年期利率，是因为一旦利率会长期下行，如果维持高存款利率水平，就相当于提高了银行负债的成本。若要维持这部分利润，银行只能降低存款利率。

“倒挂”的一个大背景，是央行存款利率的市场化改革。自2015年10月起，央行放开了对存款利率的管制，允许金融机构可在存款基准利率基础上自主确定存款实际执行利率。

关键词： 长期存款 银行存款 部分股份