众安在线迎来2022年首次资本补充债券议案

日，首家互联网保险公司众安在线（06060.HK）迎来2022年首次资本补充债券议案，这是其上市以来最大一次“补血”计划。

近些年，公司综合偿付能力充足率虽依旧保持高位，但偿付能力明显正在衰退，其综合偿付能力充足率5年内整体呈下滑态势。

业绩方面，该公司近5年营收增速出现下滑，尽管近2年实现连续盈利，2021年更是首次实现承保扭亏为盈，却仍未能弥补亏损。除此之外，2021年公司经营、投资净现金流均告负，且融资净现金流大幅下滑近7成。

行业人士表示，或受偿二代二期资本新规影响，且自身“供血”能力不足，众安在线才依靠外部“输血”救急。

偿付能力减弱

“补血”提上日程

4月20日，众安在线举行临时股东大会，审议通过了2年内发行总额不超过70亿元的10年期资本补充债券议案，授权董事会并由董事会转授权公司管理层决定和实施具体发行方案。

包括但不限于发行日期、发行规模、发行方式、发行批次及期数、利率和条件等，并办理与发行相关的具体事宜，以及采取其认为必须、适当或权宜的所有行动及事宜及签立所有相关文件。

值得一提的是，距离议案提出到股东大会审议通过才不过月余。

3月24日公告提到，募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充发行资本，用来提高公司偿付能力。

不仅如此，为确保公司偿付能力，满足银保监会《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》的相关规定，众安在线第三届董事会第19次会议上提出《2022-2024三年资本规划报告》，并于4月20日通过股东大会审议。

两项议案均围绕公司偿付能力展开，偿付能力对保险公司意味着什么？众安在线偿付能力究竟又如何？

顾名思义，偿付能力即偿债能力。保险公司的偿付能力指的是衡量一家保险公司是否具备偿还债务能力的动态指标。

保险公司的偿付能力对其日常运营十分重要，是维持保险公司正常经营，同时也是保障被保险人或投保人利益的重要指标。

2021年众安在线年报显示，近5年公司综合偿付能力充足率分别为1178%、600%、502%、560%、472%。

总体来说，公司综合偿付能力较充足。然而从趋势分析来看，偿付能力却在走下坡路。

目前，公司较为充足的偿付能力是基于早前资本市场融资作用，算是“吃老本”。

众安在线上述两项议案，可以说是在给公司偿付能力进行“大补血”。

首都经贸大学保险系副主任李文中表示，偿二代二期大背景下，多数险企偿付能力均会受到影响，由于新规对资本认定与要求更严格，对险企来说增资或发债补充资本是最有效的。

还有行业人士表示，监管规则切换后，短期内部分险企偿付能力会有所下滑，面临的偿付压力加大。尤其对于部分盈利能力较弱、拥有大量融资性信用保证保险的保险公司来讲是一道“劫”。

关键词： 偿付能力 保险公司 净现金流