LIBOR 即将谢幕！全球基准利率市场谁主沉浮？

新华财经北京1月2日电（崔凯）2022年伊始，在全球金融市场占据了45年统治地位的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），朝着退出历史舞台迈出关键的一步。

作为国际金融市场的基石，LIBOR一直是国际金融市场运用最广的基准利率。目前，并没有一个国际上广泛认可的替代机制。对于存量的跨境担保和跨境贷款合同，主流的应对方式是签署利率转换协议。如果企业继续履行含有LIBOR定价机制的融资文件，其将很快面临有关融资的成本和稳定性方面的重大风险。

LIBOR的前世今生

LIBOR指的是指参与伦敦银行间市场的银行对自己能提供的固定期限的拆借存款而向其他银行要求获得的利率。LIBOR诞生于20世纪60年代末期，涵盖了英镑、美元、欧元、瑞士法郎和日元五个币种，和隔夜/7D/1M/2M/3M/6M/12M七类期限。随着伦敦银行间市场的蓬勃发展并在国际金融市场占据主导地位，LIBOR也成为国际金融市场运用最广的基准利率，尤其是国际金融市场的美元贷款几乎均采用LIBOR为定价基准利率。

LIBOR自诞生以来，一直是金融市场的重要基准指标，直接影响利率期货、利率掉期、工商业贷款、个人贷款以及住房抵押贷款等金融产品的定价以及货币政策制定。由于LIBOR本身的含义是指银行就自己闲置资金而向其他银行要求收取的拆借利息回报，LIBOR被认为是最能适当反映银行资金成本的基准利率。根据数据显示，全球有超过800万亿美元的证券或贷款与LIBOR相联系，包括直接与LIBOR挂钩的350万亿美元掉期合约和10万亿美元贷款。这意味着LIBOR每变动1个基点，就可能在全球范围内造成数百万美元的利润或亏损。

在金融危机期间，LIBOR曾被视为反映银行业健康水平的晴雨表而受到市场密切关注，部分国家央行还将LIBOR作为其货币政策操作的标准之一。2012年6月，英国巴克莱银行被曝涉嫌操纵伦敦同业拆借利率LIBOR和欧元同业拆借利率EURIBOR丑闻。此后，操纵LIBOR丑闻在全球持续发酵，美国、欧盟、日本、加拿大等多国监管机构先后介入调查，涉及数十家欧美金融机构，暴露出全球金融体系存在普遍的系统性欺诈和明显的监管漏洞。如此重要的基准利率遭受操纵会对整个金融体系的安全产生威胁，因此推动了全球监管机构提出了基准利率形成机制改革。

关键词： 基准利率 国际金融市场 万亿美元