管涛：2021年人民币汇率能够逆势走强

4月16-4月17日，2022年清华五道口全球金融论坛在北京举行，会议以“行稳致远，金融助力高质量发展”为主题，周小川、肖钢、朱民、吴晓求、黄益平、郑秉文等大咖出席并演讲，凤凰网财经全程报道。

中银证券全球首席经济学家管涛在论坛上回顾了2021年人民币的走势。他指出，2020年人民币振荡升值、美元贬值，美元先涨后跌，人民币先跌后涨，美元兑人民币涨了6%以上。在此背景下，很多人预期2021年美元指数会进一步下跌，但美元指数不跌反涨，全年涨了6.7%。按照过去的逻辑，本来应该是美元强、人民币弱，人民币预期贬值，但是去年全年人民币汇率中间价涨了2.3%，收盘价涨了2.6%。

2021年为什么人民币汇率能够逆势走强？管涛认为原因在于受供求的影响。他表示，一方面中国基础经济基本面比较强劲，受益于疫情防控有效，率先复工复产，去年中国外贸出口以美元计价增长了30%，贸易顺差6767亿美元创了历史新高。

虽然2021年中美利差有所收窄，“十年期”的利差比上一年底收窄了100个基点，但是仍然有130个基点，是正向利差，而债券通净流入是7487亿元，减少了30%。陆股通累计净买入4322亿元，增长了107%，去年外资大量流入。

另一方面是外汇供大于求，重要的是来自于贸易顺差贡献的结售汇顺差。去年银行即期、远期，加期权的结算总顺差2742亿美元，增长27%。代客货物贸易结售汇顺差3365亿美元，增长40%，占银行结售汇总顺差的123%。

关键词： 贸易顺差 外贸出口 供大于求