四川首家“A拆A”交大光芒“驶向”科创板

上市29年后，川投能源有望再度培育出一家上市公司。3月17日，川投能源公告称，公司拟将其控股子公司交大光芒分拆至上交所科创板上市。若交大光芒最终获准上市，这将是四川首个“A拆A”上市的公司。

川投能源是四川首批在A股上市的企业之一。1993年公司在上交所挂牌上市，是四川省投资集团有限责任公司控股的国有上市公司。作为四川上市公司的“领头羊”，川投能源上市以来取得了快速的发展。公开资料显示，2020年公司实现净利润31.62元，2021年前三季度净利润达28.24亿元。同时，上市以来该公司坚持现金分红回报投资者，截至3月18日收盘，公司市值485亿元，较上市之初涨幅超过325倍。

公告显示，川投能源实现了多元化发展，公司以投资开发、经营管理清洁能源为主业，同时也研发、生产、销售轨道交通电气自动化、智能化系统，生产经营光纤光缆等高新技术产品。其中，研发、生产、销售轨道交通电气自动化、智能化系统的业务全部由交大光芒开展。根据川投能源发布的公告，公司拟将旗下子公司交大光芒分拆至上交所科创板上市。拟公开发行2391.5万股，拟募集资金用于轨道交通智能终端产品产业化基地建设、研发中心建设、补充流动资金等。

为何要将交大光芒分拆上市呢？川投能源称，公司所主要从事的清洁能源业务与交大光芒所从事的轨道交通电气自动化、智能化业务在产品特性、生产模式、销售模式、研发模式等方面存在一定差异性。通过本次分拆，交大光芒可以针对轨道交通电气自动化、智能化业务的行业特点建立更适应自身的管理方法和组织架构，有利于理顺公司整体业务架构。本次分拆上市不仅可以使川投能源和交大光芒的主业结构更加清晰，同时也有利于交大光芒更加快速地对市场环境作出反应。川投能源和交大光芒聚焦各自主营业务，可以推动上市公司体系不同业务均衡发展。

资料显示，交大光芒成立于1998年，交大光芒主要从事轨道交通——包括电气化铁路和城市轨道交通——电力系统运维管理自动化、智能化系统核心产品的研发、生产和销售，是“国家轨道交通自动化与电气化工程技术研究中心”的产业基地。

截至分拆上市预案公告，川投能源持有交大光芒50%的股份，是其控股股东。

公司同时表示，本次分拆上市尚需满足多项条件方可实施，包括但不限于取得公司股东大会、交大光芒董事会和股东大会对本次分拆上市方案的正式批准、履行上海证券交易所和中国证券监督管理委员会相应程序等。本次分拆上市能否获得上述批准或核准以及最终获得相关批准或核准时间，均存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

“A拆A”浪潮兴起

科创板、创业板成主阵地

近日，A股上市公司分拆子公司上市动作频繁。记者梳理发现，本周，川投能源、水晶光电等7家公司首次发布子公司分拆上市计划，且被分拆的子公司大多集中在新材料、半导体制造、新能源等新兴产业。相关公司表示，希望通过分拆上市，实现母、子公司的业务聚焦。分拆上市的目的地集中在创业板和科创板。水晶光电子公司夜视丽、东方精工子公司百胜动力、大族激光子公司大族光电均瞄准在创业板上市；川投能源子公司交大光芒、特锐德子公司特来电拟在科创板上市。

事实上，A股已经有多家“A拆A”案例落地。2019年12月13日证监会正式出台《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，A股公司分拆上市明显加速步伐，也成为了落地科创板的“新势力”。2020年1月初开始，上海电气、生益科技、厦门钨业等A股公司相继发布公告，拟将其控股子公司分拆至科创板上市。

业内人士表示，在新一轮科技产业周期下，中小企业迎来发展机遇，大型企业将高精尖业务分拆上市有助于其聚焦产业升级，提升自身科技创新实力。光大证券认为，有动力进行分拆上市的公司有三类：一是公司资产庞大、业务多元，存在一定债务压力，旗下拥有盈利能力强、处在成长期的子公司；二是孵化型平台公司；三是有国企改革诉求的公司。

中金公司认为，总体而言，分拆上市能够激活母子公司的活力。分拆可以使母子公司各自发展战略更为清晰，提升专业化经营水平和管理效率；分拆后子公司需独立披露财务和业务信息，有利于市场对母子公司做出合理估值。此外，上市母公司再融资受限较多，分拆能够拓宽企业融资渠道，增强母子公司融资能力，改善母公司的经营状况。

成都日报·锦观新闻 记者 刘泰山 责任编辑 何齐铁 编辑 宋和霄

关键词： 分拆上市 川投能源 上市公司