格灵深瞳：一级市场与二级市场的估值

“哈佛毕业生，来我们公司，也只能做实习生，录取率比哈佛还低！”

这是格灵深瞳在2014年《对不起，我们只爱牛人的》招聘文章中，所提到的招聘要求。辉煌时期的格灵深瞳，陆续拿下了真格基金、策源创投、红杉资本的融资。

真金白银投资的同时，有报道称，真格基金联合创始人徐小平和红杉资本中国基金创始人及执行合伙人沈南鹏对格灵深瞳的未来估值，到底是1000亿美金，还是5000亿美金，有过激烈的争论。

最后，双方达成了妥协——3000亿美金，约合人民币1.9万亿。荒诞的是，当下阿里巴巴，市值也不过只有2000多亿美金。两相对比，格灵深瞳当年的估值，堪称“放卫星”。

如今八年过去，格灵深瞳今日登录科创板，根据招股书显示，本次发行价格定为39.49元，再乘以大概1.85亿股的总股本，以此估算，格灵深瞳当下估值仅为70亿人民币出头，与之前的1.9万亿人民币估值，相差300多倍。

而且，就算大缩水之后的估值，也没有撑得住。3月17日，格灵深瞳上市即破发，收盘跌幅超过5%，市值仅余69亿。

格灵深瞳泡沫的膨胀与破灭，也是窥探中国人智能赛道从疯狂回归理性的一扇窗口。

1.9万亿估值“放卫星”

格灵深瞳所处的赛道为人工智能。

人工智能可以与生产生活的各个领域相融合，带动新兴产业兴起的同时，也为传统领域带来变革机遇，从而拥有广阔的市场前景。

艾瑞发布的《中国人工智能产业研究报告（2020年）》报告显示，2019年，中国人工智能核心产业及带动产业规模分别为1,088.6亿元和3,821.5亿元，预计至2025年将分别达到4,532.6亿元和16,648.3亿元，年均复合增长率分别为26.8%和27.8%。

千亿市场容量，25%以上的增速，必然会吸引大量创业者的进入，也为孕育大体量公司提供了空间。

早在2010年初，第一批吃螃蟹的创业者，就涌入了人工智能赛道。目前业内知名的AI四小龙，在国内创立的时间大多数集中在2010年至2015年之间，格灵深瞳则成立于2013年。

有风口的地方，就会有风险投资。资本圈的共识是，伟大的赛道才能孕育出伟大的公司。当时的AI赛道，还处在初创时代，远还未形成四小龙格局。而真格基金和红杉资本，齐齐将目光锁定在了初创的格灵深瞳。

徐小平曾对格灵深瞳的管理层做出过评价，“何搏飞和赵勇可以分别创建一个成功的公司，但他俩一起干，可以创建一个伟大的公司。”

徐小平等格灵深瞳投资人既高看管理层，也高看公司，令人咋舌的3000亿美金估值就此出炉，泡沫到底有到大？

首先，我们不妨横向对比一下阿里巴巴和腾讯。

格灵深瞳当下的营收，不及阿里巴巴和腾讯一个零头，谈何3000亿美金的估值？

关键词： 人工智能 阿里巴巴 一个伟大的