股价大挫85.5％智能化优势不再！小牛电动为何不“香”了？

本文转自：投资时报

2021年第四季度，小牛电动实现营收9.86亿元，同比增长46.7%；实现净利润4764.67万元，同比下降18.1%

《投资时报》研究员 卓玛

就在四轮电动车吸引越来越多玩家入场，竞争日益激烈之际，两轮电动车市场也风头盛起。

近日，知名两轮电动车企业小牛电动（NIU.O）发布了截至2021年年末的2021年第四季度和全年未经审计的财务报告。

财报显示，小牛电动2021年全年实现营业收入37.05亿元（人民币，下同），同比增长51.6%；实现净利润2.26亿元，同比增长33.7%。其中，第四季度实现营收9.86亿元，同比增长46.7%；实现净利润4764.67万元，同比下降18.1%，增收不增利。

或许这份财报并未能让市场满意，财报发布后，小牛电动当日报收于8.68美元/股，跌幅16.86%。截至3月14日美股收盘，小牛电动报收于7.7美元/股，已较历史最高点下挫85.52%，当前总市值仅为5.87亿美元。

小牛电动上市以来的股价走势（美元）

数据来源：Wind

四季度增收不增利

财报显示，小牛电动2021年全年实现营收37.05亿元，较上年同期的24.44亿元同比增长51.6%；实现净收入2.26亿元，上年同期实现净收入1.69亿元；实现净利润2.26亿元，上年同期为1.69亿元，同比增长33.7%；Non-GAAP净利润为2.73亿元，上年同期为净利润2.08亿元；实现营收和利润双增长。

不过该公司毛利率有所下降，全年毛利率为21.9%，较上年的22.9%下滑1个百分点。

财报显示，小牛电动2021年的业绩增长主要来源于二轮电动车的销量高增长。

2021年全年，小牛电动包括电动摩托车、电动轻便摩托车、电动滑板车和电动自行车在内，合计实现总销量1037914辆，同比增长72.5%，全年总销量首次突破百万辆。其中，中国市场和国际市场的销量分别达988023辆和49891辆。

关键词： 同比增长 实现净利润 上年同期