超4000只股票下跌，A股进入“逢低吸纳”阶段了？

本文转自：上观

又跌了。A股已经连跌5天。很多股民笑言，跌麻了。

至3月8日收盘，上证综指跌2.35%，失守3300点，报3293.53点；深证成指跌2.62%，报12244.5点；创业板指跌1.8%，报2582.99点。

当日，沪深两市成交总额11099亿元，北向资金合计净流出86.99亿元。Wind统计显示，两市一共有4250只股票下跌。

机构普遍认为，外部环境是A股承压的主要原因。

在招商基金看来，市场调整的核心原因是海外流动性压力加剧。海外流动性预期收缩与俄乌冲突下，市场持续承压。2月美国非农新增67.8万、失业率降至3.8%，目前3月美联储加息25BP已是大概率。尽管全年维度来看，上周三鲍威尔“通胀或于年内回落”的表态再次指向全年先鹰后鸽的节奏，海外流动性负面冲击将逐步弱化。但当前原油等大宗价格持续攀升下，全球通胀前景不确定性快速抬升，海外流动性仍将是市场的中期约束，负面冲击短期难断。此外当前俄乌冲突前景亦未明朗，海外情绪传染下仍将对市场风险偏好带来冲击。

中金公司指出，近期在外部俄乌冲突加剧、大宗商品涨价、美国货币货币政策收紧、国内增长压力仍大但稳增长政策预期升温等综合因素影响下，A股市场整体呈现震荡走势，风格较为纠结。

展望后市，机构观点多为不必过于担忧，可耐心等待市场企稳。中金公司认为仍需密切关注俄乌局势等外围环境对国内市场影响，如果地缘风险不显著超出预期，对A股后市表现不必过于担忧。从结构上看，成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放，逐步在进入“逢低吸纳”的阶段；“稳增长”板块波动加大，但后续可能仍有表现空间。整体来说，市场风格相比前期“稳增长”风格，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。

招商基金认为A股市场将沿低估值发力，力争把握基建与消费。往后看，不必对市场的短期调整过度悲观，两会释放积极信号，2022年GDP目标增速5.5%，预示稳增长将加速发力。结构配置方面，寻找低估值与盈利改善的交集，重点在基建与消费。关于基建，本次政府工作报告中财政发力意图明显，基建投资预计将持续发力。基建之外还应加大对消费投资机会的重视，本次报告提出“多渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力”，同时亦提及绿色智能家电下乡和以旧换新等。总体上，A股市场短期震荡但中长期不悲观，稳增长诉求强烈，积极因素上修，风险偏好有望从低位缓慢抬升。

关键词： 中金公司 招商基金 股票下跌