罕见头部量化提出“全部建议赎回”，一时间惊动市场，更曝主动缩减规模到500亿，背后是何考量？

本文转自：财联社

财联社（深圳，记者 沈述红）讯，市场的宏阔与巨变中，似乎没有什么是从来不变的恒常。在眼下的资管行业，波动、赎回、量化，这样的词汇，似乎格外牵动人心。

近日，一则幻方量化市场总监在渠道微信群的聊天记录流传开来，其中提到的“全部建议赎回，行情和策略观点都是建议赎回”引爆市场关注。上述群聊记录中显示，该市场总监认为，2022年市场波动可能更大，赚钱效应或没有过去三年好，不适应这种波动的普通投资者不建议要留着产品。

对此，幻方量化内部人士向财联社记者透露，确有该聊天记录，并表示希望大家不要片面解读，微信群中的发言有前后文，是销售对客户的交流，“我们是从对难以承受波动的投资人负责任的角度出发，建议对波动率高度敏感的投资者考虑清楚自己的投资，也希望投资者理性投资。”

从近几个月幻方量化的动作来看，幻方量化早已意识到自身在规模和策略容量方面遇到的问题。从财联社记者在渠道和接近幻方的知情人士处了解的信息来看，该公司已主动缩减规模至500亿元左右。从千亿级别到500亿左右，显示出这家头部量化私募想要走出困境的决心。

事实上，不仅仅是幻方量化，明汯投资、星阔投资、凡二投资等知名量化私募均面临产品超额收益衰减、波动加剧等问题。一家量化私募负责人直言，近两年来量化投资规模爆发式增长，原本就有容量限制的指增策略和超额表现好的因子的整体拥挤度也显著提升，超额收益快速衰减且波动加剧，是意料之中的事情，“量化私募最根本的解决方式是提高策略迭代效率，加大因子研发，为产品的超额收益提供更多的更新的有效因子。”

回应：“全部建议赎回”系片面解读

一则幻方量化市场总监近日在渠道微信群声称“全部建议赎回，行情和策略观点都是建议赎回”的聊天记录近日在业内广泛流传。

关键词： 超额收益 聊天记录 市场总监