中航信托吴照银：全球经济主要风险正从疫情转移到通胀

本文转自：国际金融报

过去两年，全球经济最大的风险无疑是新冠疫情。其影响到经济运行和生产生活的方方面面，以致于2020年全球经济增速仅为-3.12%。

3月4日，中航信托宏观策略总监吴照银在接受《国际金融报》记者采访时表示，全球各大经济体为应对新冠疫情带来的冲击，普遍采取宽松的货币和财政政策刺激总需求。但由于新冠疫情并不同于经济危机带来的需求下降，熨平经济周期较为有效的财政货币政策应对本轮总需求下降效果并不明显，相反宽货币所带来的负面影响却越来越突出。

“比如大量的货币并没有流入实体经济，而是进入资本市场，导致资本市场包括全球的股市、债市、汇市、大宗商品等大幅波动，对投资者冲击很大。”吴照银告诉记者。

更重要的是，大量货币进入商品流通环节，造成物价普遍、持续的上涨，形成一轮影响深远的通货膨胀，这也是新冠疫情留给全球经济的一个重大后遗症。

那么，随着新冠病毒毒性变弱、全球大面积的接种疫苗和新冠口服药的问世，新冠疫情对生产生活的影响越来越小，对整体经济的冲击越来越弱，在这种情况下，如何看待各国为了减少新冠疫情对经济冲击所采取的宽松政策所带来的影响？

通胀走势值得重视

相关分析认为，在2021年，全球性的通货膨胀早有体现。具体来看，大宗商品价格不断上涨，无论是CPI还是PPI都处于历史高位，并且在继续上升。

此外，去年大家的注意力很大程度上仍集中在疫情，同时美联储一直强调“通胀是暂时的，不久就会下去”，在这种情况下，全球投资者没有太多地关注通胀。

数据显示，从去年5月份开始，美国的CPI同比数据就在5%以上，已经超过过去十年高点，同时PPI同比也已经超过7%，扣除掉食品和能源的核心CPI同比上升更明显。

关键词： 中航信托 生产生活 大宗商品