三大造车新势力齐聚H股 蔚来将登陆港交所，为何只挂牌不融资？

本文转自：天目新闻

2月28日，蔚来发布公告称，已通过香港联交所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准，并已发布相关上市文件。至此，三家头部造车新势力将齐聚港股。

截至当地时间2月28日美股收盘，蔚来汽车涨9.07%。

港交所公告截图

不涉及资金募集 蔚来为何选择介绍上市？

值得注意的是，此次蔚来以介绍上市的方式在港交所上市，计划于3月10日挂牌交易，股票代码“9866”。

根据港交所规定，介绍上市是已发行证券申请上市所采用的方式。因此，蔚来此次上市不涉及新股发行及资金募集。

“介绍上市是境外上市公司比较喜欢采用的一种模式，相对来说比其他的上市方式简单一些，所需周期也更快一些。虽然融资效果不如直接上市好，但对于蔚来这种已经上市且流动性较好的企业而言，是一个比较理想的选择。”盘古智库高级研究员江瀚告诉天目新闻记者。

而从数据看，目前蔚来汽车现金储备较为充足。截至2021年9月30日，蔚来汽车账面上拥有现金储备共计约490亿元人民币。同年11月，蔚来完成约127亿元人民币（20亿美元）的美股ATM增发，为后续的新车型研发等提供了有力的资金保障。

业内认为，蔚来此举或也在等待更合适的融资时机。北方工业大学汽车创新中心研究员张翔认为，港股投资者对中国本土企业更加熟悉，蔚来在港交所上市可以为公司投资者提供备选的交易地点，获得更多的投资者关注度。从目前财报看，蔚来仍处于亏损状态，上市也是为后续融资做准备。

此外，蔚来招股书还指出，企业同样以介绍方式申请在新加坡交易所主板第二上市，目前正在审核中。

“蔚小理”将齐聚港股 新能源车热衷上市为哪般

随着蔚来届时在港交所挂牌，蔚来、理想、小鹏国内三大造车新势力企业将实现美股和港股两地上市。

2018年，蔚来登陆纽交所，2020年，理想汽车和小鹏汽车先后在美挂牌上市。

一年之后，理想汽车和小鹏汽车陆续在港交所挂牌。由于港股二次上市面临市值和上市时间的双重门槛，其中第二上市需在合资格交易所拥有至少两个完整会计年度合规记录。未能达到时间门槛的两家企业均选择了“双重上市”。

东方财富研究中心指出，双重上市符合A股市场监管能纳入港股通，可以引入A股投资者，提升股票流动性，也有利于日后回归A股，实现“三地上市”。

2022年2月9日起，小鹏汽车被纳入港股通，也得到了资本市场的积极反应。当日，小鹏汽车H股单日涨幅达8%，美股涨9.66%。

除了“蔚小理”，哪吒、威马、零跑等新能源汽车企业都频繁传出寻求上市的消息。1月26日，证监会网站公布了浙江零跑科技股份有限公司的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批》进度，目前进度已达到接收材料阶段。

江瀚认为，从目前情况看，大部分新能源汽车企业都处在大规模烧钱的状态中，需要靠融资来进行企业的下一步投入和布局。“在此背景下，上市对于新能源车企是一个可行性较高的路径，只能通过上市融资满足业务发展的持续资金投入。”

2021年汽车行业缺芯持续发酵，补贴退坡，但新能换汽车表现强势，全年新能源汽车销量352.1万辆，同比增长157.5%。

财报显示，虽然“蔚小理”毛利率均实现转正，但总体仍处于亏损，在研发和市场的投入成本很高。2021年前三季度，蔚来净亏损83.93亿元，小鹏和理想分别亏损35.76亿元和6.17亿元。

蔚来CEO李斌曾公开表示：“造车是一个很烧钱的事，新创企业要造车，至少需要200亿元以上的资金准备，否则别想做好。”

关键词： 新能源车 现金储备 亿元人民币