深度奇正藏药暴赚8亿主业却增势乏力 中成药贴膏剂竞争激烈“藏药女王”如何破局？

本文转自：财联社

财联社（成都 记者 陈默 张海霞）讯，奇正藏药创始人雷菊芳曾凭借着过硬的物理技术研发出真空冻干机解决藏药膏存放难题，一度将“奇正消痛贴膏”推向中成药贴膏剂市占比第一的位置，由此被市场称作“藏药女王”。

至今，“藏药女王”雷菊芳辞去铁饭碗下海经商的故事仍广为流传，然而奇正藏药公司的业绩增势却大不如从前，增长乏力态势显现。上市10余年来，奇正藏药（002287.SZ）长期依靠消痛贴膏“居贴膏剂第一”的地位支撑起业绩，市场不乏“产品单一”“吃老本”等质疑之声。

行业来看，据米内网数据，中成药贴膏剂仅约50亿的市场规模，竞争却颇为激烈，行业大佬羚锐制药（600825.SH）旗下多款贴膏剂便占据颇高市场份额，进口产品日本三笠旗下的氟比洛芬巴布贴等更是来势汹汹，留给公司的发挥空间并不算多。面对市场激烈竞争，物理研究员出身的雷菊芳，几近古稀之年的她，能否带领公司闯出更大的天地？

大赚近8亿背后是“爱投资理财” 3.4亿为投资“账面价值”

据公司近日公布的2021年业绩快报，奇正藏药实现营收17.71亿元，同比增长19.18%；实现净利润7.84亿元，同比大增94.24%。不过扣非后净利润却仅为3.46亿元，同比仅微增0.83%。

净利润与扣非后净利润大相径庭背后，主要是公司通过参与设立的并购基金西藏群英投资中心（有限合伙）投资的百洋医药（301015.SZ）上市后，以公开市场的价格确认公允价值变动损益增加收益，增加了公司约3.37亿元净利润。也就意味着该笔收益仅为“账面价值”，尚未落袋。

成也投资，败也投资。据悉，2021年第三季度公司净利润亏损高达3.41亿元，同比下滑429.13%，也是因为投资百洋医药市场价确认公允价值变动损益导致亏损。

（图注：奇正消痛贴膏，财联社记者拍摄）

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