光大保德信黄波：股债大概率不会出现系统性风险，关注可转债回调后的配置机会

本文转自：财联社

财联社（上海，记者 韩理）讯，年初以来，二级市场出现剧烈调整，“赛道股”接连回调，wind显示，沪深300指数近两个月跌幅超过7%；与此同时，接连的降准降息，大超预期的社融数据昭示资金面空前宽裕，“抓反弹”情绪浓厚，市场观点出现极致分化。

2022年的大类资产配置会如何？近日，光大保德信固收多策略投资部总监黄波在接受记者采访时表示，今年中央财政货币政策仍以经济建设为中心施政，股债不会出现系统性风险，短期看好地产产业链拐点，长期看好新能源行业。此外，需要注意4月政治局会议对未来一段时间政策的定调。

股债大概率不会出现系统性风险

对于2022年的宏观经济与固收利率趋势，黄波总体仍坚持债券利率易下难上。

“11月份中央经济工作会议之后，高层对稳增长需求还是非常迫切的。去年11月到12月，包括未来一段时间都能看到，不管货币政策，财政政策，还是说一些产业政策，都是以经济建设为中心作为落实目标。“黄波表示。

在黄波看来，央行目前短期依靠预期管理的方式落实货币政策，LPR等降息幅度较以往的偏低。但这是由于国内反向利率政策导致降息必须兼顾汇率与货币稳定，总体来看未来货币政策还是以偏宽松为主。

“对于整体的债券市场来说，应该还是比较偏乐观一点的。股票市场其实在同样的逻辑，在这样的背景下，不太会存在这种极端性的系统性的风险。”他表示。

而从短期风险角度，黄波认为，一季度信贷投放数据比较高昂，带动制造业和地产板块从底部复苏。如果经济出现局部过热，那么在4月政治局会议，有可能出现对一些矫枉过正内容进行纠偏。

值得注意的是， 央行2月10日发布的数据显示1月份社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元，远高于大部分市场预期。

关键词： 货币政策 系统性风险 光大保德信