财信期货：地缘冲突影响有轻有重 企业须主动应对大宗商品波动

本文转自：证券日报网

本报记者 肖伟

近日，地缘冲突风险急剧上升，市场避险情绪抬高。有关当事国在全球的能源、农产品等方面扮演着重要的供应商角色，原油、液化石油气、黄金、大豆、菜油等品种大涨。在地缘冲突下，大宗商品后市会如何演绎？实体企业该如何保住利润或者避险，该如何利用期货等工具进行避险操作？2月27日，《证券日报》记者就此采访了财信期货专业人士。

历次地缘冲突事件发生后商品指数月度涨跌幅（单位：%）（供图：财信期货）

本次地缘冲突会影响哪些大宗商品。财信期货从有色、贵金属、油脂、原油4个方面进行分析，认为影响呈现出“影响有分化，程度有轻重”，建议投资者和企业重点关注若干细分领域。

对于有色和贵金属领域，财信期货认为：“受影响较大的大宗商品主要是铝、镍。俄罗斯为铝生产大国，电解铝年产量380万吨左右，占全球5.8%左右。俄镍也是我国以及欧盟精炼镍的主要进口来源之一。但是从避险角度而言，本次地缘冲突对贵金属行情产生持续推动的可能性较小，我们观察到VIX指数也并未出现太过明显且持续的涨幅，除非该事件有持续升温的可能性。”

当前，地缘冲突还在持续中，企业面对此类事件带来的大宗商品剧烈波动，经营风险骤增。财信期货表示，在这种背景下，广大实体企业应大力增强风险管理意识，而非被动应对大宗商品价格的大涨大跌。财信期货进一步阐述其风险管理的具体措施：“当地缘冲突处于发展阶段时，原料价格上涨，企业手握订单，但是原料库存较少。企业可以选择提前买入套期保值的方式锁定加工利润，或选择通过期权进行套期保值，还可以通过远期合约、商品互换等场外衍生品。当地缘冲突处于消退阶段时，企业库存较大，担心存货贬值。企业可以选择卖出套期保值锁定风险，买入看跌期权，买入场外远期合约。”

地缘冲突下不同类型企业的应对方式（供图：财信期货）

（编辑 乔川川）

关键词： 大宗商品 远期合约 套期保值