中外合资理财公司如何区别与理财子公司实现差异化发展

中外合资理财公司再添一员!1月26日晚间，交通银行发布公告宣布施罗德交银理财获准开业，这是继汇华理财、贝莱德建信理财之后，国内第3家获批开业的中外合资理财公司。北京商报记者注意到，目前已成立的中外合资理财公司均为理财子公司与外资企业共同设立，中外合资理财公司如何区别与理财子公司实现差异化发展，值得关注。

施罗德交银理财获批开业

继2021年2月获批筹建近一年后，施罗德交银理财于1月26日获批开业。根据交通银行发布的公告，近日，交通银行全资子公司交银理财收到《中国银保监会关于施罗德交银理财有限公司开业的批复》，施罗德交银理财获得银保监会批准开业。

公告显示，施罗德交银理财注册资本为人民币10亿元，注册地为上海，主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。

施罗德交银理财为中外合资理财公司，由施罗德投资管理有限公司和交银理财共同出资成立，前者出资51%，后者出资49%。从股东背景来看，施罗德投资管理有限公司是施罗德投资集团的全资子公司，主要从事投资管理、资产管理等服务。交银理财为交通银行全资设立的理财子公司，成立于2019年6月，主要提供理财产品与资产管理服务。

此次成立施罗德交银理财并非交通银行与施罗德投资管理有限公司首次合作，2005年两者还共同合资成立了交银施罗德基金管理有限公司。该公司注册资本为2亿元，其中交通银行持股65%，施罗德投资管理有限公司持股30%，其余5%由中国国际集装箱海运(集团)股份有限公司持有。

对于施罗德交银理财成立后如何与交银理财协同发展，交通银行表示，施罗德交银理财开业后，在定位上将与股东双方现有业务形成差异化布局，实现优势互补、错位发展。在产品设计上，将打造有别于传统“固收+”的产品线，涵盖权益类、混合类、跨境类及另类资产等产品类别，并结合中外客户对产品风险收益特征的需求，开发波动更低、投向更多元的产品。

在资深金融监管政策专家周毅钦看来，中外“联姻”后的合资理财公司受益于外资股东在全球市场扎实的投资经验和经营基础，为国内资产管理市场带来先进的投资文化、市场机制、多元产品以及风控理念，既有助于完善资管领域的行业生态，亦可以为投资者带来更为丰富多元的产品和服务。

强化多元化资产配置

自2020年9月首家中外合资理财公司汇华理财开业后，中外合资理财公司保持着一年开业1家的速度发展，汇华理财由东方汇理资产管理公司和中银理财合资成立，在此之后，2021年5月由贝莱德金融管理公司与建信理财合资的贝莱德建信理财也获批开业，如今施罗德交银理财开业获批，中外合资理财公司队伍已扩充至3家。

除上述已获批开业的3家外，2021年5月，由高盛资产管理有限责任合伙与工银理财获批合资筹建的高盛工银理财也在筹备中。

目前已成立的中外合资理财公司均为国有大行理财子公司与外资企业共同设立，国有大行在已设立理财子公司的基础上，为何还要合资再成立中外合资理财公司?金乐函数分析师廖鹤凯认为，理财子公司和中外合资理财公司的政策背景不一样，定位也不一样。理财子公司是立足于国内大资管业务，是参与各家银行的战略核心所在，由银行全资控股发起金额较大，也是银行传统国内理财业务的最重要载体。中外合资理财公司作为我国金融开放的举措之一，担当着改革、创新的使命，探索的是一条相对小众化、小而美的公司模式，对于银行业来说既是开放也是合作，更是学习的过程，发起规模一般较理财子公司小而且可以由外资控股。

成立较早的汇华理财、贝莱德建信理财已陆续发售理财产品。中国理财网显示，目前已成立的汇华理财发行产品主要以固定收益类为主，截至1月27日，在汇华理财发行的118款理财产品中，混合类的仅有4款，其余均为固收类。从固收类的产品来看，多数配置了一定比例的权益类资产，相较于一般的理财产品投资期限较长，均在1年以上，业绩比较基准相对较高，维持在4.3%-5.9%之间。而贝莱德建信理财则是将产品投资方向“瞄准”权益市场，截至目前，该公司共发行2款产品，均是权益类。

谈及中外合资理财公司如何区别与理财子公司实现差异化发展，融360数字科技研究院分析师刘银平表示，中外合资理财公司可以丰富理财产品系别，进行多元化资产配置，在跨境投资、权益投资等方面发力，鼓励投资者进行长期投资、价值投资。

“未来中外资管机构会呈现出多元化的合作方式，除了共同成立理财公司之外，部分理财公司引入境外战略投资者，比如招银理财、光大理财，外资开拓国内资管市场会优先选择大中型银行及理财公司，这类机构在资管水平及理财渠道方面具有优势。”刘银平补充道。(记者宋亦桐李海颜)

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