增强型ETF是什么？增强型基金怎么样？如何看待增强型ETF的发展空间？

增强型ETF，可以简单理解为指数增强型基金套用了ETF形式，将指数增强基金的主动投资方式和ETF的便利交易属性集于一身——在投资策略上发挥基金管理人的主动投研能力，可以容忍一定的跟踪偏离和跟踪误差、力争获取超越指数的收益，同时在运作模式上保持现有ETF的模式，高度透明、方便交易。

中长期来看，相对于指数的超额收益取决于管理人的管理能力和目标跟踪误差的设置。当然，因为容忍了一定的跟踪误差，指数增强型ETF不会只赢不输，在某些市场环境下，也可能出现跑不赢指数的情况。

如何看待增强型ETF的发展空间?

尽管这是国内首批增强型ETF产品，但主动管理ETF在海外市场运营多年，早已成为一类较为成熟的投资品种，近六年发展迅速。目前，国内ETF的市占率相对于主动管理基金较小，主动ETF的未来规模空间可期。

增强型ETF作为创新的差异化产品，可以给指数投资带来新的发展机会。一方面，通过历史数据可以看出国内指数增强策略效果不错;另一方面，ETF的运作机制越来越成熟和透明，同时，对于量化实力较为强的基金公司，可以发挥增强指数业务上的优势为投资者力争获取更好的回报。

相比市场上的普通指数ETF、增强指数基金、Smart-Beta ETF，指数增强型ETF的创新点在哪里?

答：对比普通指数ETF

市场上的普通指数ETF产品多为通过被动跟踪指数获取标的指数的β收益，而增强型ETF更能发挥基金管理人的主动投研能力，无需完全复制指数成份股，力争在控制指数跟踪误差的基础上，获取超越指数的α收益。

对比指数增强基金

相比普通的指数增强基金，增强型ETF的优势又在于其ETF的形式，即可以在二级市场直接交易，工具性更强，交易更便捷，甚至可以日内择时。同时，指数增强型ETF需要每天公布持仓，运作模式会更透明。

对比Smart-Beta ETF

Smart-Beta 基金也是目前比较常见的、介于被动与增强之间的产品，尽管它能通过一定的策略达到增强效果，但本质上还是被动型指数，且Smart-Beta策略是保持不变的。指数增强型ETF的超额收益策略更加灵活，同时保留对指数的跟踪误差。

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