研发实力构筑竞争壁垒 养元饮品产品扩容点燃业绩亮点

“研发+渠道”齐头并进 养元饮品前三季度实现营收净利双增长

“经常用脑多喝六个核桃”，众所周知，养元饮品的六个核桃已经享誉大江南北。10月22日，核桃乳品牌“六个核桃”的母公司养元饮品发布2021年前三季度报告显示，其前三季度营收和净利均保持双位数增长，增幅分别为65.99%和39.54%。在业内人士看来，养元饮品的收入增幅可观、盈利能力得到强化，主要受益于持续的研发投入和渠道升级，基于此，养元饮品产品矩阵不断扩容，销售势能也逐渐释放。

净利增长近四成

新品销售势能逐步释放

不负众望，养元饮品三季度交出了一份亮眼的成绩单。数据显示，2021年前三季度，养元饮品实现营业收入接近50.12亿元，同比增幅在65.99%;归属于上市公司股东的净利润约为16.31亿元，同比增长39.54%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为13.73亿元，同比增幅约72%。

对于业绩增长，养元饮品在公告中表示，主要原因是去年同期受新冠肺炎疫情及春节前置因素影响，营业收入数据基数较低;报告期内因我国新冠疫情得到有效控制及春节后置因素的影响，公司市场需求得到较大恢复，导致收入增长较大。

此前，民生证券发布的研报称，养元饮品新业务三驾马车(每日养元+素芽膳+红牛安奈吉)有望于今年贡献5亿-10亿体量级的收入，在今年收入体量中占据10%左右的比重。六个核桃系列已基本企稳，偏向功能化、高端化的2430、卡慕宁、梦浓等产品有望形成补充。

研发实力构筑竞争壁垒

产品扩容点燃业绩亮点

业绩增长的背后，是养元饮品持续的研发投入。

数据显示，2021年前三季度，养元饮品的研发费用是2421.47万元，相较于2020年同期的1924.48万元提高了25.82%。

纵观养元饮品近几年的发展，其在研发费用和研发人员上的投入持续加码。2018-2020年，养元饮品的研发费用分别为2146.31万元、5660.09万元、5919.99万元，2019-2020年，分别同比增长163.71%、4.59%;研发人员的数量分别为264人、305人、296人，占总人数的比例分别为11.44%、13.94%、15.13%。

在强大研发力的驱动下，“产品矩阵扩容”成了养元饮品业绩增长的源头活水。近两年养元饮品陆续推出了“六个核桃+”系列、抗焦虑“卡慕宁”系列、“植物奶、植物酸奶”、“1L利乐装”系列。其中，“六个核桃2430”依靠科研学术力加持，打破了行业产品创新的新范式，引起各界关注和认可。

据该公司介绍，“六个核桃2430”的灵感来源于中国疾控预防中心的一则关于《补充核桃对学生记忆作用的随机双盲对照研究》的人体临床试食试验，该试验指出，每天补充24g核桃，30天可改善记忆力。研究结果认为，长期每天补充24g核桃对学生记忆有显著的正向作用。

此外，养元饮品基于人体健康和环保理念重磅推出第二大单品——养元植物奶。对于植物奶富含的营养价值，业内人士表示，“养元植物奶营养价值与牛奶一样高，同时，0胆固醇、0反式脂肪、0人工激素更容易获得一线城市和素养环保人群青睐。”

渠道精耕开拓新兴市场

数字化变革打造精准营销

除了研发助力、新品扩容，全区域销售收入的增长也是业绩提升的关键。

从销售渠道来看，养元饮品前三季度经销和直销渠道销售收入较上年同期均在增长。其中，经销模式的销售收入达到48.43亿元，较上年同期增加69.66%。具体来看，华北、西北片区的销售收入均出现了翻番，而华东、华中、华南、西南销售片区也出现了五至七成的增收。

事实上，养元饮品全区域的销售收入增长得益于公司全渠道的战略升级，打通了线上线下链路壁垒。养元饮品针对当前市场各种新兴场景消费需求，开发针对性产品，开拓新兴渠道市场。该公司在做好线下KA、商超、传统终端网点等传统渠道的基础上，还做强社区店、水果店、便利店等终端网点，做精市场存量。养元饮品还积极开拓直播带货、社区团购、O2O到家等新兴渠道，不断做大市场增量。

与此同时，养元饮品还全面推进渠道数字化变革，利用数字化工具为营销赋能，形成经销商业务可视化、售点管理和流程标准化、消费者链接精准化、全链渠道内容一体化，实现整体市场运营能力的增长。

“未来，养元饮品将以消费者为中心，以数字化为驱动，以可持续发展为理念实现品类扩展、产品创新。同时，公司将打造精准营销，实现在更多消费者当中的心智占位，推动产业优化升级。”养元饮品方面表示。

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