中国忠旺陷入经营危机 经营活动所用现金净额连续两年为负数

前辽宁首富刘忠田旗下中国忠旺(01333.HK)陷入经营危机。

在宣布借壳*ST中房回A告吹两个月之后，日前中国忠旺突然披露，10月15日，公司收到下属辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司的通知(下属公司)，因重大亏损、运营困难，下属公司及其子公司已出现严重经营困难，经多方努力，已无法依靠自身力量解决当前问题。目前，下属公司正积极与有关方沟通，寻求帮助，最大限度保障下属公司及其子公司后续的平稳、有序运营。

长江商报奔腾新闻记者注意到，2009年，中国忠旺在香港联交所上市，成为2008年金融危机以来全球最大的IPO项目。其缔造者、有着“亚洲铝王”之称刘忠田也以240亿元的身家，成为当年的新首富。

2015年10月，中国忠旺计划分拆旗下忠旺集团回A，借壳中房股份(现为*ST中房)上市。根据去年3月份*ST中房披露的重组方案，公司拟通过资产置换及发行股份的方式购买忠旺精制、国家军民融合基金持有的忠旺集团100%股权。本次交易完成后，*ST中房将直接持有忠旺集团100%股权。

此次交易中，忠旺集团100%股权作价305亿元，相较于半年前提升23亿。此时，中国忠旺的市值约为138亿港元。

最终，忠旺集团的借壳计划还是落空。今年8月11日，*ST中房公告发布公告称，公司此前计划通过资产置换及发行股份的方式购买忠旺精制、国家军民融合基金持有的忠旺集团100%股权。但鉴于目前市场环境等原因，经本次重组的交易各方友好协商，公司决定终止本次重大资产重组事项。

如今回过头来看，借壳*ST中房上市或是中国忠旺的“最后一根稻草”，忠旺的危机早已显现苗头。

长江商报记者梳理发现，*ST中房正式宣布终止与忠旺集团重组前不久，另一家上市公司中铝国际曾披露与天津忠旺铝业的一单诉讼。忠旺铝业拖欠中铝国际全资子公司六冶工程款5972.95万元，六冶向法院提起诉讼，申请冻结中旺铝业银行存款6585.31万元。

8月30日，中国忠旺宣布停牌，并表示公司将无法在8月31日前发布2021年半年报。目前，中国忠旺H股票一直处于停牌状态，停牌前，公司股价报1.68港元/股，较2月份最高点2.69港元/股跌去38%，总市值仅91.55亿港元，折合人民币约为75.7亿元。

根据中国忠旺年报，2020年，中国忠旺实现总收益204亿元，同比下降13.5%，总销量76.74亿吨，同比下降20.2%，整体毛利率由上年的30.1%下降至29.1%。其中，核心业务铝挤压业务实现产量34.34万吨，同比减少25.5%，收益131.5亿元，同比下降16.3%;铝压延产品的销量达37.5万吨，同比减少16.8%，收益为59.3亿元，同比下降13.7%。

不仅如此，中国忠旺经营活动所用现金净额连续两年为负数，2019年和2020年分别为-6.06亿元、-5.26亿元。

截至2020年末，中国忠旺总资产1279.7亿元，流动资产408.83亿元，总负债910.33亿元。

值得一提的是，此份年报当时还被审计师出具保留意见，原因为无法对储存于海外港口的6.13亿元人民币存货执行任何审计程序。

自曝陷入危机的同时，中国忠旺多名高管辞职。公告显示，王振华已辞任公司独立非执行董事及审核委员会主席;卢华基已辞任公司独立非执行董事、公司治理委员会主席、审核委员会成员及提名及薪酬委员会成员;史克通已辞任公司独立非执行董事、提名及薪酬委员会主席、审核委员会成员及公司治理委员会成员。

三人辞任后，中国忠旺董事会将没有独立非执行董事，此外，三人辞任后，公司审核委员会成员人数为零，公司提名及薪酬委员会将仅有一位成员且为执行董事，公司治理委员会将仅有一位成员且为非执行董事，均不满足上市规则里规定的最低人数要求。(记者 蔡嘉)

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