行业“内卷”持续 加大资源投入力度的“快递茅”顺丰控股上半年利润端承压

行业“内卷”持续，加大资源投入力度的“快递茅”顺丰控股(002352.SZ)上半年利润端承压。

8月22日晚间，顺丰控股披露半年报。今年上半年，顺丰控股实现营业收入883.44亿元，同比增长24.2%;归属于上市公司股东的净利润(净利润，下同)为7.6亿元，同比减少79.8%;扣除非经常性损益后的净利润为-4.77亿元，同比减少113.85%。

长江商报奔腾新闻记者关注到，此前顺丰控股曾因一季度业绩爆冷巨亏近10亿，市场争议颇多。4月初的股东大会上，王卫更是为一季度的亏损向股东致歉，并表示二季度肯定不会再亏，但全年利润还不能回到去年同期水平。

从单季度业绩来看，顺丰控股二季度环比确实扭亏为盈，但与过往业绩还存在较大的差距。一季度，顺丰控股实现营业收入426.2亿元，同比增长27.07%，净利润和扣非后净利润-9.89亿元、-11.34亿元，同比减少209.01%、236.28%。

第二季度，顺丰控股实现营业收入457.24亿元，同比增长21.65%;净利润和扣非后净利润17.49亿元、6.57亿元，同比减少38.73%、74.86%。

而对于上半年业绩大幅下降，顺丰控股作出解释，去年疫情扰乱了公司正常的网络扩产节奏，导致资本性开支投入延缓，再叠加业务量暴增，引发去年第四季度业务旺季时速运网络多环节出现明显的产能瓶颈，影响网络运营效率。

顺丰控股自去年四季度起并延续至今年，加速多元业务板块的网络开拓，并在中转场地及自动化设备、干支线运力等方面追加资源投入，以夯实运营底盘、提升处理产能和效率，解决前期投入过慢导致的产能瓶颈问题，并从长远支撑各项业务未来的快速发展。该等资源投入带来的成本费用的集中体现导致公司今年上半年利润承压。

此外，今年第一季度春节期间响应原地过年倡导，以及服务于主体电商市场的经济快递产品定价偏低，也在一定程度上影响整体毛利率水平。

中报显示，今年上半年，顺丰控股的速运物流业务量达到51.31亿票，同比增长40.37%，但票均收入15.94元，较上年同期的18.39元下降13.32%。

报告期内，顺丰控股实现利润总额10.93亿元，其中速运分部实现利润总额15.14亿元，快运分部亏损总额为5.08亿元，其他分部实现利润总额0.76亿元。

由于净利润的减少，今年上半年顺丰控股经营活动产生的现金流量净额为43.32亿元，同比减少37.51%。

报告期末，顺丰控股总资产1333.93亿元，较上年末增长20%。归属于上市公司股东的净资产566.81亿元，较上年末增长0.42%。公司报告期末的资产负债率由上年末的48.94%上升至57.04%。

披露中报后，8月23日开盘顺丰控股股价低开2%，上午收盘报57.04元/股，下跌1.76%，较今年2月份最高点124.7元/股已跌去54%，目前公司总市值2599亿元，仅半年多时间内最高已蒸发超3000亿元。(记者 蔡嘉)

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