随着理财产品的收益率走低 对于高净值客户该如何选择？

深圳商报记者 陈燕青

近年来，随着理财产品的收益率走低，各大银行纷纷向高净值客户发行股权类理财产品。作为银行理财净值转型的主要参与者，理财子公司的投资也越来越受市场关注。当前，股权投资已经成为理财子公司布局的新方向，建信理财、杭银理财、工银理财、兴银理财等纷纷参与其中。

股权类理财包含哪几种类型?投资者该如何选择?股权类理财是指金融机构向符合监管规定的投资者发行，将所募资金直接或间接投资于企业股权(收益权)的理财产品，产品到期后通过第三方受让、原股东回购等方式实现投资退出的理财产品。

记者在采访多位银行、信托公司人士时了解到，股权类理财产品大致可以分为股权收益权类理财、非上市公司股权类理财、私募股权类理财等。

具体来说，股权收益权类理财是指银行发行理财产品，将所募资金设立信托计划，按事先约定的计划和策略，向特定企业购买上市公司股票的股权收益权，相关股票质押给信托计划，到期时由该企业或第三方以约定的溢价回购该部分股权收益权。

非上市公司股权理财产品直接或间接投资的股权不以上市退出为主要目的，而是更多强调所投资股权增值后通过非公开市场转让。这种投资方式，类似于“优先股”的模式，即享受固定收益、优先获得分配、优先获得剩余财产的清偿。

私募股权类理财产品主要指直接或间接投资于拟上市企业的股权或上市公司的定增。其所投资的股权通常有一定的锁定期，但是由于入股价格相对较低，因此具有较大安全边际，同时上市后的资本溢价较为丰厚。该类产品广泛采用的信托主导型或基金公司主导型的产品交易结构。

对此，深圳一家股份制银行理财经理告诉记者，“股权类理财主要就是以上三种类型，前两种产品预期收益率一般远高于普通的银行理财且安全相对有保障。不过，股权类理财属于高风险产品的范畴，一般只针对机构客户、具有相关投资经验和较强风险承受能力的高净值客户。”

“私募股权投资最大特点是投资期限较长，收益回报链条也相对较长，要等到投资全部退出后才能完全收回本金与收益，”山东国际信托一位信托经理对记者表示，“产品一般投资一些拟IPO项目，投资周期一般来说要3至5年，实现收益的退出方式是等所投企业上市后通过二级市场减持从而赚取一二级市场的差价，部分私募股权类产品收益率可达1至3倍，当然锁定时间也要3至5年甚至更长。”

随着资本市场注册制的推进，越来越多公司登陆A股，而相应的私募股权类产品也层出不穷。对于高净值客户该如何选择?

上述信托经理称，“一般来说可从以下几个方面来考虑：首先看这类产品的基金管理人实力背景、过往业绩和风险控制能力;其次看产品投资的行业、项目，是否属于增长前景良好的新兴行业，具体项目公司上市的进程是否较快;最后看基金管理人、实力机构是否跟投，如果跟投说明这类产品的安全性更有保障。”(记者 陈燕青)

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