美联储利率决议 将维持利率和每月1200亿美元的QE速度不变

北京时间17日凌晨3点，美联储将公布2020年的最后一次利率决议。市场预计，美联储本周决议将维持利率和每月1200亿美元的QE速度不变。普遍认为，美联储将更新何时开始削减QE的指引。

新华财经北京12月16日电 北京时间17日凌晨3点，美联储将公布2020年的最后一次利率决议。市场预计，美联储本周决议将维持利率和每月1200亿美元的QE速度不变。普遍认为，美联储将更新何时开始削减QE的指引;同时在不改变QE购买总量前提下，将国债购买向长端倾斜，以进一步压低长端国债利率，增加宽松。

作为季度性的利率决议，美联储利率点阵图、最新季度经济通胀预测，以及美联储主席鲍威尔新闻发布会被市场关注。

美联储决议的五大看点：

看点一：前瞻指引措辞

当前美联储对QE的指引为“在未来数月将维持当前购买力度(每月1200亿美元)”。

美联储11月份货币政策会议纪要曾显示，与会美联储官员讨论可能会很快更新资产购买计划指引，包括购债时间、期限、构成等，为美国经济提供更多宽松货币政策支持。会议纪要显示，许多美联储官员认为FOMC可能想要“很快强化资产购买计划指引”。许多官员支持转向“基于定性结果的资产购买计划指引”，将美联储预期执行资产购买计划的时间与经济状况挂钩。

摩根士丹利策略师表示，他们认为美联储没有必要对其资产购买计划进行实质性调整，但强调指导方针的变化将产生影响。“该措辞将取代‘未来数月’的指引，并随着经济前景的演变，为美联储在缩减购债规模的时机上提供更大的灵活性。

看点二：扭转操作

目前，10年期和30年期美债收益率分别较3月触及的纪录低位上涨约60个基点和100个基点。相比之下，两年期收益率则仅较纪录低位涨4个基点。因美联储自3月以来2万亿购债中的绝大多数是购入短券，这使得接下来美联储的购债可能重新分配至较长期的债券，而30年期收益率对通胀预期较敏感。在本月数据显示美国上月通胀率为0.2%后，该收益率仍小幅下滑。美联储或宣布进行“扭曲操作”，以压低长期收益率。

高盛预计，没有迹象表明，目前美债的购买或供给速度正在给市场造成不利影响、或推高美债收益率。美联储在希望缩减资产负债表的同时减少前端购买，将面临两难抉择。

看点三：利率点阵图

美联储9月点阵图显示，预计将维持利率在当前水平直至2023年底。和6月时发布的点阵图一样，所有美联储官员均预计今明两年利率保持不变，除两人预计2022年利率会高于当前水平外，其他官员都预计2022年利率不变。除四人以外，其他13名官员都预计，到2023年底，利率也会保持在当前水平。而在2023年之后的更长时间内，多数联储官员预计利率会升至2.5%，高于联储长期目标2%。

分析人士指出，相比9月，此次体现美联储官员利率政策预期的所谓点阵图可能只会出现小变化。

摩根大通经济学家预计，可能会多几个点位表明2023年底之前会加息，但参与者的中值预期仍将是未来三年利率接近零。

看点四：经济通胀和就业

美联储对国内生产总值(GDP)增长数据的预测可能有难度，因为美国经济复苏的速度快于许多人的预期。美联储在9月份的预测中预计2020年GDP将下降3.7%，纽约联储的每周经济指数目前预计2020年美国GDP将下降2.4%。

给增长前景增添不确定性的一个关键因素是政府是否会提供新一轮支持。

美联储9月份的预测显示，通胀率在2023年之前的任何时候都不会达到央行2%的目标。一些经济学家认为，预测时间可能会向前修正，经济复苏势头以及疫苗将促使经济更快回归到疫情前水平的前景。此外，美联储可能会下调2020年失业率预测。9月份时的预测显示失业率为7.6%，而11月份的数据显示失业率为6.7%。

美联储官网11日公告显示，从此次决议开始，美联储将在其季度预测中增加一套新的图表，显示地区联储主席们对一些关键经济变量感到不确定的程度，以及他们对前景风险的评估。

看点五：美联储主席鲍威尔发言

鲍威尔在最近的讲话中曾指出，尽管新冠疫苗研发取得进展，但美国经济仍受到了疫情的冲击，且面临不确定性。鲍威尔重申会使用所有工具来帮助经济复苏。鲍威尔表示，美联储仍致力于在必要时使用所有工具。此前国会通过的抗疫刺激法案被证明在帮助经济度过疫情方面发挥了积极作用，未来可能仍需要进一步的财政激励措施。

有分析人士表示，如果耶伦担任下一届美国财长，有可能被视为鸽派影响力扩大。市场预计，鲍威尔在本次议息会议后表态的鸽派程度或弱于市场预期。

彭博调查显示，如果美联储12月17日不采取行动，多数人仍认为美联储会在2021年的某个时候调整其债券购买计划，甚至可能是在未来几个月就这样做。

关键词： 美联储利率决议