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丹甫股份变身“纯核电”三季度业绩将猛增

2020-09-10 15:51:20    来源:金融投资报

丹甫股份(002366)业绩大幅回落,但随着重组的顺利推进,公司三季度将迎来翻天覆地的变化,业绩也将出现爆发性增长。

由于上半年重组还未全部完成,在传统业务不给力的背景下丹甫股份交出的半年成绩单并不能令人满意。丹甫股份表示,2015年上半年,国内宏观经济继续下行,消费需求依然缺乏有效的驱动。国内压缩机市场的边际需求进一步萎缩而总体产能严重过剩,压缩机行业的发展也进入了新常态,市场、质量、价格和技术方面的竞争日益激化。

将在第三季度合并报表

就业绩来看,上半年丹甫股份实现营业收入26944.67万元,较上年同期下降14.4%;归属于上市公司股东的净利润1147.52万元,较上年同期下降了57.16%。报告期内归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降,主要原因系由于市场大环境影响,制冷压缩机行业竞争激烈,公司产品单台售价下降,销量下降,营业收入减少所致。

但对于资本市场来说,丹甫股份上半年的表现并不重要。大幅下滑的业绩将成为过去式,随着公司摇身一变成为核电概念股,成长空间将被打开。公开信息显示,丹甫股份2015年6月17日收到证监会《关于核准四川丹甫制冷压缩机股份有限公司重大资产重组及向烟台市台海集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,公司本次重大资产重组事项已完成置入资产的过户。

即将完成重组相关事宜的丹甫股份将在第三季度合并报表,因此,公司预计三季度业绩将出现大幅增长。丹甫股份表示,本次重大资产重组的实际交割日为2015年7月31日,2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润中1-7月份为原丹甫股份净利润约为1300万元。台海核电将于8月份起并入上市公司合并报表,其8-9月份预计净利润为9000万-10500万元,此预计上市公司2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为10300万元至11800万元,同比变动幅度将高达203.55%至247.75%。

台海核电实现借壳上市

重组通过审批,台海核电成功置换,丹甫股份将成为目前二级市场上市核电设备制造商中核电业绩占比最高的公司,成为核电最纯标的。公开信息显示,公司是目前我国唯一能同时生产二代半堆型和三代 AP1000、ACP1000堆型核电站一回路主管道的制造商,也是全球唯一一家具备三代核电主管道全流程生产能力的制造商。公司主要业务为主管道、其他核电设备和锻造加工。其中公司在二代半堆型主管道市占率约为 50%;三代市场占有率约为40%,是行业的领跑者。

在6月7日丹甫股份重组通过审批后,后续相关事宜继续顺利推进。9月21日晚间公告,公司董事会审议通过了《关于选举公司董事长的议案》等多个方案,选举王雪欣为公司第四届董事会董事长,任期自本次会议通过之日起,与第四届董事会任期一致。同时,董事会还聘任王雪欣为公司总经理。公开资料显示,王雪欣为台海集团有限公司董事长兼总经理,持有丹甫股份股票701966股。郝广政、王雪桂、赵博鸿亦在台海集团或台海玛努尔核电设备有限公司担任要职。张志强则担任四川丹甫环境科技有限公司总经理一职。

据此前公告,丹甫股份已完成置入资产的过户,原有业务类资产被置出,置入台海核电100%股权,台海核电实现借壳上市。公司成为核心核电设备和军工产品提供商。随着董事会换届选举完成,公司名称也将在不久后变更,丹甫股份正式变身核电股的日子已越来越近。

向其他高净值行业进军

合并报表后丹甫股份业绩将出现爆发性增长,同时受益市场的打开,未来公司有望保持稳定的增长态势。有行业分析师表示,台海核电是稀缺的核电设备行业的军民两用型公司,公司2014年业绩已呈现出爆发增长态势,多年来市场占有率遥遥领先,具备核电全系列资质以及军工资质,公司所处的核电和军工行业未来两年同时处于景气周期,强烈看好公司未来发展前景。

从行业发展角度来说,2011-2014年间,核电行业及核电装备制造行业出现了重大政策转变,从“暂停”到“恢复”再至“加紧建设”。 光大证券分析师刘晓波预计未来7年国内核电设备制造商将分享超过3000亿元的市场,即7年平均每年核电设备制造市场将高达400亿元以上。公司年均至少可以获得5-7台机组主管道订单,即核电主管道收入每年不低于3-5亿元。

对于未来的增长潜力,招商证券分析师乔敏分析指出主要来自三个方面。第一是核电行业自身成长性。核电在能源结构中对火电的替代已经成为趋势,今年进入重新建设元年,新增项目审批将拉动设备及材料订单大幅增长,作为核一级核心设备及材料供货商,台海核电订单及业绩也将随之增长。第二是产品延展性高,未来储备的核电产品将增加市场空间,成长超出核电行业本身增速。公司具有核一级铸件及主管道资质,对应核电铸件中最高标准的工艺及材料,涵盖了核岛90%以上的铸件,除了拳头产品主管道外,公司还可扩展到主泵泵壳、核一级泵阀铸件、堆内构件等等,市场空间广阔。第三是以核电为名片,向其他高净值行业进军,进口替代将进一步拓展市场空间。核电设备供应商的核电资质和供货经验意味着公司质保体系、产品质量和生产能力达到了较高标准,具备向其他高净值行业的产品进军的实力,核电设备供应商向军工、油气等行业实现高端产品进口替代的先例很多。公司具有军工保密资质,未来在非核领域的扩展也值得期待。

社保基金带头建仓

作为最纯的核电标的,丹甫股份在二季度中获得了众多机构青睐。就中报前十大流通股东名单来看,机构投资者挤满前十名榜单。

流通股东第一、二位均为社保基金占据,其中社保一一四组合二季度新进建仓,成为第一大流通股东,社保一一五组合则进一步加仓。此外,富国城镇发展、华商新锐产业灵活配置、融通新蓝筹等基金同样在二季度开始出手建仓丹甫股份。

总体来看,机构投资者在二季度出现明显加仓,持股占比也在进一步升高。( 林珂)

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