「基金观察」etf基金有哪些

刘思强：近两年交易型开放式指数基金——ETF迎来高速发展，无论是种类还是规模都在快速扩容。尽管今年一季度受疫情冲击，A股由涨转跌，但是ETF基金却在持续净流入。从资金动向来看，呈现出哪些新特点?

胡立峰：交易型开放式指数基金就是我们平常说的ETF基金，第一季度募集29只、新发型规模是435亿元，在持续营销角度净流入800多亿元，合计带来1260多亿元的新增资金，成为公募基金新的热点。

从过去十多年来看，今年第一季度是ETF基金发展黄金期，当季不管是首发的规模还是持续流入的规模都创下过去15年以来的新高。十五年磨一剑，整个产品发展到了一定阶段，达到一定的规模累积点之后，按照这个行业的发展规律，就会进入爆发式增长阶段。我认为，今年年底或到明年上半年，交易型开放式指数基金的规模可能会突破万亿。

刘思强：那么是哪些资金在借道ETF进入股市呢?

谭韫珲：我们可以从两个角度去看，从投资者角度，一是现在A股市场去散户化进程还是在持续的，包括去年权益类的公募基金产品收益率也是比较高的，所以很多基民愿意基金入市代替直接炒股票，但是基金产品又不太好做选择，所以就选择ETF基金。

因为ETF基金代表一篮子股票，风险相对分散。另外，有一些相对低风险偏好的中长线资金也会通过ETF基金这种形式参与A股市场投资。其中，不乏养老基金、保险基金，甚至有一些公募和私募也通过ETF来做底层资产配置。

刘思强：目前市场上ETF基金规模已经突破6000亿元，这对A股市场到底意味着什么?如何评估这一资金流动对于市场的影响?

胡立峰：整个A股市场市值非常庞大，可能这一块影响还不是特别明显，但是在个别领域，比如主题投资的领域，比如现代信息技术，AI、新能源汽车等领域里，指数基金对细分行业某个领域板块影响越来越大。

在公募基金行业里面，公募基金持股市值去年年底是2.4万亿，这2.4万亿里指数基金占比并不多，现在在公募基金的持股市值，从主动基金和被动基金对比来看，被动指数基金市值正在迅速上升，规模的增长速度非常快。

谭韫珲：ETF资金的流动性对A股来说会起到稳定市场的作用。因为ETF其实本身也是普通基金，但是相对其他基金来说，它还会多一个场内交易的功能。

场内交易的功能实际上是没有发生二级市场申购和赎回，不会影响到标的在二级市场流动性。在ETF交易过程中有一个自我消化的动能。另外，我们还要关注ETF的申购和赎回。当股市下跌的时候，参与的人肯定会减少，资金的流出也是比较正常的，其实这一点和普通基金的申购赎回也是一样的。

刘思强：今年以来，截止到3月31日，全部基金平均收益率是-0.81，各类基金平均收益率涨跌不一，这一收益水平我们怎么看?其中ETF的表现到底怎么样?

胡立峰：整体而言还可以，因为第一季度是疫情影响，外围股市跌幅巨大。但是如果从不同基金分类来看，其中债券基金是涨的，涨幅大概1.74%，混合基金微跌-0.31，其中股票型基金下跌3.9，也就是说一季度的收益率下跌主要跌在股票基金上。总体来看，公募基金在权益投资方面，主动权益基金是战胜指数的。

而 ETF总成交规模量非常大，但是要从收益率水平来看，第一季度ETF基金收益率水平是不如主动权益基金的。我们更多强调ETF是指数基金，是个股的集合，它最大的好处是可以避免踩上地雷股的风险。

谭韫珲：因为ETF基金就是紧密跟踪指数，我们也测算了一下，如果只看一季度，平均收益率是-7%，实际上是和沪指年初涨跌幅差不多。但是这个收益率指标只是短期的，不必太担心，投资还是要以中长线的视角去评估，包括投资的介入时点等这些因素也是比较关键的。

风险提示：上述观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。

《基金观察》是中央广播电视总台经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，经济之声10:30播出。

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